孫立堅

　　國家統計局公布了2月份CPI同比下降1.6%。這是我國CPI六年來首度出現負增長。另外，工業品出廠價格也同比下降4.5%。

　　盡管造成中國當前物價水平連續下滑的原因主要還是在于全球經濟不斷惡化的局面，但從這組數據中，人們還是很自然地會擔心起中國價格下滑的走勢會不會繼續，今后有沒有進入通縮狀態的風險。

　　大家都知道，就中國目前的狀況而言，我們大可不必杞人憂天，積極的財政政策和十大產業振興規劃已讓中國經濟開始出現可喜的復蘇跡象。所以，似乎沒有必要現在去過分擔心通縮對中國經濟的負面沖擊。

　　當然，我們也不能盲目樂觀，畢竟中國經濟的發展動力多年來都主要依靠外部市場，今天當歐美經濟面臨衰退時，中國經濟的復蘇也將面臨前所未有的挑戰。尤其在目前大部分經濟指標和全球其他國家一樣出現惡化時，確實會動搖許多人的信心。

　　如果在這個時候大多數人形成了通縮預期，那么，在這種悲觀預期的指導下，人們會對自己未來的收入和就業機會失去信心，而開始靠更為節約的方式度過經濟“寒冬”，這樣，就會在今天最需要內需復蘇的時候卻讓市場的需求變得越來越低迷，而企業的利潤也因此變得越來越糟糕。結果，真會出現如人們預期的那樣——收入萎縮、就業困難的局面。

　　另一方面，如果企業產生通縮預期，也一樣會給經濟復蘇帶來巨大的成本——收縮生產，大量裁員，債務償還率下降，結果也真會造成經濟下滑、裁員嚴重的“通縮”后果。

　　總之，當一些“利空”數據開始陸續出現的時候，我們特別要注意解決通縮預期的形成和擴散的問題。要消除悲觀的預期，一方面要通過專家客觀地解讀分析，另一方面，更為關鍵的還在于，我們如何能夠盡快改變經濟基本面。

　　當前，就需要政府發揮積極有效的干預作用——干預不是為了替代市場的功能，干預是為了恢復市場復蘇的價格環境和創造市場固有的推動經濟發展的活力。尤其是當前，全球金融風暴進入了流動性恐慌的惡劣局面下，歐美市場的企業、機構和個人都不愿輕易放出流動性。所以，目前只有靠政府不懈地注入資金，來推動投資和消費，以此來逐漸恢復局面。這里當然不是只強調財政政策的唯一重要性，也包括政府改變市場困境所做出的一切“量”(9500億元的赤字財政等)上和“質”(企業融資的上市制度、醫療改革、保障性住房改革等)上的努力。

　　不可否認，當下中國政府迅速的對策和財政貨幣上的大量投入，可能增加未來通脹的風險，但是，只要我們的政府能夠鏟除制約內需復蘇的制度性障礙和降低社會保障體系運營的成本，那么，中國經濟產能過剩的消化會讓我們迎來經濟軟著陸的可喜局面。

　　所以，今天我們不能因為未來有通脹的風險就懈怠政府救市的努力。當然，我們期待政府能有的放矢地把錢用到刀刃上，消化歐美市場萎縮給我們帶來的產能過剩的壓力，那么，未來通脹的可能性和調控成本就一定會變得越來越小。(作者為復旦大學經濟學院副院長)

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