經濟觀察網 易鵬/文 今天國家統計局公布了幾個重要的經濟數據，中國2月份居民消費品價格指數(CPI)同比下降1.6%，為6年多來首次下降，同時公布的2月份生產者價格指數(PPI)同比下降4.5%，為連續第3個月下降。去年CPI和PPI高漲表明處于通貨膨脹，同樣通過這些數據也表明通貨緊縮已經一定程度存在了，但是否是全面的通貨緊縮還有待觀察。

　　這些數據大家肯定不會感覺意外的，因為昨天的央行副行長易綱就已經通過媒體來提前給大家預警了。他表示，中國目前與典型的通貨緊縮還相差很遠。理由是目前中國信貸和貨幣供應量增長較快，經濟今年也有望實現8%的增速，因此中國與典型的通縮還相差很遠。今天中國統計局也表示，中國并沒有進入通貨緊縮，CPI和PPI的下降是因為國際原材料價格下跌和季節性因素。受春節因素的影響，中國1月份和2月份的CPI通常有所失真，無法客觀全面地反映物價的真實走勢。目前全社會提振對經濟發展的信心顯得非常重要，對這樣不利數據的官方的合理解讀自然可以理解。但CPI六年來首次下滑不管是否是典型的通貨緊縮還是不典型的通貨緊縮，總體上還是不讓人樂觀。除開官方所說的這些因素以外，目前社會對經濟復蘇的信心還需提升。至于易綱所說的信貸和貨幣供應量增長較快也需要全面、客觀的來分析。

　　一月份盡管有高達1.6萬億的新增貸款，但其中有40%是在銀行體系通過票據在內部流動，并沒有流入到實體經濟中。我們看貨幣供應除開看M2同時要看M1,一月份M1這個反映經濟活躍度的指標表現就不佳。一月份M1同比增速只有6.68%， 而M2同比增長18.79%，而當M1增速遠低于M2增速時，實體經濟的狀況通常表現為企業經營活動萎縮，投資意愿和交易能力減弱，經濟景氣下降。自2008年4月以來，中國M1 增速持續走低，反映了中國經濟在當時宏觀緊縮政策和世界經濟危機影響下經濟趨“冷”的現實。所以用簡單的新增貸款額來代替對貨幣供應量的判斷就不是很全面，同時更需要明白貨幣供應上既然有流動性過剩就對應有流動性陷阱。中國經濟冷的局面還沒有得到根本改觀，即使是2月份PMI指數提升到了49%，但還是沒有脫離經濟衰退的區域。

　　目前中國的經濟形勢盡管有星星之火的復蘇跡象，但星星之火是否燎原還需要觀察。從今天的CPI和PPI的數據來看，我們只能抱有緊謹慎的態度。中國政府認為目前國際金融危機還在蔓延、仍未見底，國際市場需求繼續萎縮，全球通貨緊縮趨勢明顯，貿易保護主義抬頭，外部經濟環境更加嚴峻，不確定因素顯著增多。在這種巨大壓力下，中國政府提出的創記錄的9500億的財政赤字預算。既然全球通貨緊縮明顯，中國要想獨善其身估計也難，目前要做的就是盡量別讓通貨緊縮的程度太嚴重，套用易綱的話就是不要成為典型的通貨緊縮。

　　伴隨CPI公布的還有國家發改委、統計局調查顯示，2月份，全國70個大中城市房屋銷售價格同比下降1.2%，降幅比1月擴大0.3個百分點；環比下降0.2%。看來目前中國房地產的局面，在究竟是否需要通過降價來刺激消費的問題上，各個利益方的角力還在進行。但不管是否降價，成交量才是房地產復蘇的關鍵。而刺激成交量，除開降價以外，更需要越來越多有利的經濟數據來支撐的，比如CPI的止跌反彈，比如PMI躍上50%。

　　通貨緊縮對經濟發展的危害從某個程度上比通貨膨脹也許更嚴重。如果三月份CPI和PPI還繼續下滑的話，不應排除中國政府會進一步出臺刺激經濟的政策，4萬億的計劃可能會翻倍，畢竟兩年4萬億的投資對比2008年中國全社會固定資產投資17萬億還是個小數據。從前幾天周小川的應對金融危機“寧可出手快一點，出拳重一點”。的表態中可以揣摩出某種趨勢。

    相關專題：

    2009年2月經濟運行數據公布

　　更多精彩評論，更多傳媒視點，更多傳媒人風采，盡在新浪財經新評談欄目，歡迎訪問新浪財經新評談欄目。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。