新浪財經訊 一月份人民幣貸款增加較多，當月人民幣貸款增加1.62萬億元，同比多增8141億元。銀河證券首席經濟學家左曉蕾認為，第一季度經濟數據不能直接作為全年經濟形勢的判斷的工具。

　　2月12日上午，中國人民銀行網站發布統計數據顯示，貨幣供應量增長18.79%。2009年1月末，廣義貨幣供應量(M2)余額為49.61萬億元，同比增長18.79%，增幅比上年末高0.97個百分點；狹義貨幣供應量(M1)余額為16.52萬億元，同比增長6.68%，增幅比上年末低2.38個百分點；市場貨幣流通量(M0)余額為4.11萬億元，同比增長12.02%。

　　左曉蕾分析到，一月份數據受季節性影響很大。一般說來，第一個季度的數據，不能直接作為全年經濟形勢的判斷的工具。進行季節性的調整以后才有意義。

　　M2的18.7%的增長超過去年GDP增長的兩倍，超過去年GDP增長＋5.9%的通漲增長3.8個百分點。如果按一月份的1%的通漲增長水平以及對全年的通漲的預期，加上全年保8%的增長預期來計算，M2的平均增長水平在17%-18%之間，全年M2的增長有可能超過通漲水平增長＋經濟增長7-8個百分點。說明貨幣政策“充分”寬松。對于今年保8%的增長做足準備。

　　其中，銀行的1.62萬億的新增貸款，至少說明銀行信貸規模相當大，銀行的信貸相當活躍。

　　M1增幅比上年末低，可能引起短期存款變長期存款的擔心。也是對經濟活動并不活躍的擔心。這里有兩個問題應該明確。首先一月份的農歷春節消費增加，人們的活期存款減少，使的M1增長下降應該是一個重要因素。其次，每年第一季度一、二月份的數據，與春節在那個月有很大的關系。今年，春節在一月份，春節7天休假，加上元旦三天休假， 全月有三分之一的時間完全沒有經濟活動。所有反映經濟活躍稱度的指標都需要進行季節性調整。否則不能作為全年經濟運行指標的參考。M1的數據受春節因素的影響。

　　2月11日，海關總署公布了1月中國外貿進出口的最新統計數據，春節因素對進出口數據的影響特別顯著。其中進出口總值1418億美元，比去年同期下降29%；其中出口下降了17.5%，進口下降了43.1%。如此前預計的一樣，中國2009年1月進出口首現十余年來創紀錄的兩位數跌幅，連續三個月出口負增長。雖然在預期之內，但是“空想”的進出口增長下跌，除了全球經濟危機的影響，以及與三分之一的時間沒有進出口的貿易非常有關。

　　左曉蕾強調，今年經濟增長最大的不確定因素是就業形勢。進出口企業主要是勞動密集型企業，對就業的影響很大。一月份進出口數據仍然顯示國際市場的嚴峻的形勢并沒有為改變。所以，從全年的角度，拉動內需的政策需要落腳在就業和穿鑿就業機會上。(小勻)

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