(《根本解決經濟壓力需要更多措施》，周春生，10月29日搜狐證券)

　　中國的救市方案

　　這次全球危機對中國實體經濟的打擊很嚴重，但冷靜地想想，從長遠來說，這種打擊也并非全是壞事，也可能成為一種機遇。

　　中國的情況相對于美國可能差不多，甚至可以恢復得更快些。這次全球危機對中國實體經濟的打擊很嚴重，但冷靜地想想，從長遠來說，這種打擊也并非全是壞事，也可能成為一種機遇。在我看來，這次危機帶來的正面機遇遠遠超過了負面的打擊。

　　比如，過去兩年，我們一直在擔心資源安全。但最近幾個月，伴隨著金融和經濟危機的發生，國際油價跌去了2/3，目前只有50多美元。其他的各種原材料價格也大幅下滑，這樣一來，中國經濟下一步發展所需資源的成本大大下降，也算是一個意外的收獲。

　　另一方面，去年和今年上半年國家的財政盈余都很多，這些錢都可以拿來進一步刺激經濟增長，關鍵是要用得好。比如通過退稅或補貼的形式給老百姓直接送錢，然后加大醫療教育方面的投入。另外，中國的國債比重很低，大概今年年中國債余額在5萬億元，相當于GDP的18%左右，其中還有1.6萬億元是成立中投公司時發行的特別國債。如果除掉這一塊，中國國債占GDP的比重只有13%左右。

　　這樣的鮮明對比說明，中國進一步發行國債的空間很大。如果真的有必要的話，我們可以像在1997年亞洲金融危機時候那樣，大量發行國債，將所得用于補貼中低等收入家庭，投入民生和福利項目，加大刺激消費的力度。這些措施如果得力，有望為中國經濟奠定在未來幾年快速復蘇的堅實基礎。

　　(《危機對中國正面機遇遠超過負面》，陳志武，11月24日《市場報》)

　　按照這次4萬億元的方案，2009年增速達到8%以上會有困難。主要原因在于該方案過多重視基礎設施投資，僅鐵路就占2萬億元，而不是用這些錢重點刺激民間消費，放在降低老百姓儲蓄壓力、推動百姓消費上。這種方案能帶來的GDP乘數效應非常有限，大致我們可以這樣來算。

　　全球危機于9月中旬、10月份惡化后，對中國出口行業的負面影響還需要幾個月才能表現出來，所以，估計到明年上半年，中國沿海經濟才見底，企業關閉、失業等問題在那時會很嚴重。明年第一二季度，GDP增速可能降到4%至5%左右。

　　其次，根據鐵道部的消息，其2萬億元中，今年年底前會花去3500億元，明年花6000億元。我們知道，鐵路投資的經濟效果需要很長時間才能表現出來，對就業的直接貢獻很少。這9500億元開支對2009年的GDP貢獻不會超過3000億元。

　　再次，剩下的2萬億元，即使明年花下1萬億元，對當年GDP的貢獻不會超過5000億元。當然，如果這1萬億元用來給中低收入個人和家庭退稅、補貼，比如，月收入低于5000元以下的大人和小孩、農民和城市人都得到1000元補貼，這1萬億元便會立竿見影，很快轉換成GDP，其乘數相應會很高。根據我以前的研究，在各省投資產生的GDP效果很不一樣。在北京和上海，每投資1元，第二年的GDP會增長0.4元左右，而在湖南、河南等這些歷來投資少的中部、西部省，每做1元的固定資產投資，第二年能帶來0.7元左右的GDP增值。綜合以往的經歷，如果假定這次投資對2009年GDP的乘數效應是0.5， 那么，在明年底之前多投的一萬億元(鐵路投資之外)，能產生5000億元左右的新GDP。

　　按照這些數據，我們看到，這次經濟刺激方案大約對2009年GDP能貢獻8000億元，相當于給GDP增速多加3%左右，而且這些貢獻主要是在第一二季度之后才更多體現。加上本來會有的4%至5%左右的增速，如果接下來沒有其他刺激方案的話，估計明年GDP增速在7%至8%。當然，這是一個很粗的估計，有很多條件可能會發生變化。

　　(《國富民窮，怎能轉型經濟》，陳志武，11月19日《中國新聞周刊》)

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