財經雜談

　　石建勛

　　美國金融危機給全世界帶來的災難性后果，使世界各國明白了這樣一個道理，建立在一個國家貨幣基礎上的全球結算體系隨著該國和全球經濟的變化，肯定是不穩定、不牢靠的，也很難真正推動全球經濟進一步全面發展。世界迫切需要多元化的國際貨幣結算體系，在此背景下，人民幣的區域化、國際化呼之欲出，不遠的將來，將出現一個以人民幣為主要結算貨幣的人民幣經濟區。

　　目前人民幣已經在中國周邊國家的廣為流通，除了邊境貿易大量使用人民幣交易外，近年來中國內地游客境外人民幣消費的數額巨大。人民幣多年來保持幣值穩定，在東南亞地區已經超越日元而被譽為“第二美元”。隨著中國經濟實力的快速提升、貿易金融開放程度的不斷提高以及和金融環境的逐步改善，人民幣區域化、國際化的條件正在不斷成熟，必將成為國際貨幣體系中的重要貨幣，中國也必將更加積極主動地參與到國際金融體制的改造中去，為全球經濟的穩定增長做出應有貢獻。

　　2008年12月24日，國務院常務會議決定，對廣東和長三角地區與港澳地區、廣西和云南與東盟的貨物貿易進行人民幣結算試點。此次試點涉及的人民幣規模將逾千億，雖然這只是小范圍試點，但中國政府推動人民幣作為國際貿易的計價工具，標志著人民幣國際化邁出重要而具有實質意義的一步。此前中國已與俄羅斯簽訂協議，今后俄中兩國央行將擴大盧布與人民幣結算業務，中國也與韓國簽訂了雙邊貨幣互換協議。

　　人民幣的區域化、國際化的起步加速，迫切需要加快建立一至兩個人民幣國際結算中心。上海和香港同為國際貿易發達地區，在進行人民幣國際貿易結算的問題上各有優勢。香港有開放成熟的、國際化的金融市場，且這一市場獨立于大陸，其20世紀90年代以來就長期存在著人民幣離岸市場，這一優勢明顯。在人民幣的國際化的循序漸進過程中，可以充分發揮香港這一中國金融的橋頭堡作用和試驗田作用。

　　國務院《關于當前金融促進經濟發展的若干意見》的30條中，明確政府將允許香港非金融性企業發行以人民幣計價的債券，支持香港人民幣業務發展，擴大人民幣在周邊貿易中的計價結算規模。對香港來說，這一政策的出臺表明中國政府支持香港成為人民幣離岸市場的中心，原有的新加坡、香港、韓國等地區存在的人民幣離岸市場將向香港聚攏，而未來離岸人民幣市場將結束僅有的不可交割的人民幣衍生產品，人民幣債券的加入將大大提高人民幣離岸市場的深度。盡管目前在港人民幣存量較低，大規模發行人民幣債券在近期還不現實，但隨著未來美元由強轉弱，港人持有人民幣的熱情將復燃。屆時，香港的人民幣資金將不再成為離岸人民幣債券市場發展的瓶頸，香港必將成為人民幣國際化的橋頭堡。

　　另一方面，從資金來源的豐富性、人民幣監管的便利性和更加廣闊的金融服務輻射半徑來看，上海也有香港所沒有的獨特優勢，也非常適合設立人民幣結算中心。滬港雙方在人民幣結算的問題上更適宜以聯動方式加強合作。香港和上海在這方面不應是相互矛盾，相互排斥的，應該是合理有效的分工與合作的關系。因此，上海應充分認識到在國際金融中心建設中的瓶頸與不足等現實，重點研究在人民幣國際化進程不斷加快的條件下，上海在人民幣經濟區形成過程中的地位、作用及未來發展戰略。積極爭取成為人民幣的國際結算中心和交易中心。

　　(作者為同濟大學經濟與管理學院教授）

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