每經(jīng)記者 姜艷艷 馬超彥

　　“很多人看我們10位教授提出了建議，就問(wèn)我們到底是什么意思，說(shuō)已經(jīng)看到上市公司業(yè)績(jī)不好，這個(gè)時(shí)候啟動(dòng)股市不就是讓政府往火里跳？我要說(shuō)的是，正因?yàn)榻?jīng)濟(jì)形勢(shì)不好，所以我們才建議提振股市，正是看到了未來(lái)6～9個(gè)月的危機(jī)，才有這次集中建議。”12月8日晚，在財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所的一次內(nèi)部會(huì)議上，“十教授建議”主角之一的國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石如是說(shuō)。

　　12月1日“十教授上書(shū)提振股市”是近期最熱門(mén)的事情，但在教授聯(lián)名建議后，業(yè)界卻出現(xiàn)了褒貶不一的聲音。

　　對(duì)此，金巖石和同日參會(huì)的劉紀(jì)鵬教授12月8日公開(kāi)針對(duì)質(zhì)疑，進(jìn)行了“答復(fù)”。并根據(jù)當(dāng)日“從美國(guó)金融海嘯到三里河審批大潮看提振中國(guó)股市的意義”主題，進(jìn)行了分析和判斷。

　　金巖石表示，在全球虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫破裂后，實(shí)體經(jīng)濟(jì)正遭受巨大打擊。而中國(guó)的4萬(wàn)億元擴(kuò)大內(nèi)需政策，仍舊是此前配套投資的方式，即中央投資1萬(wàn)億，銀行、地方政府和企業(yè)分別配套投資1萬(wàn)億。

　　“這是財(cái)政的總體決策模式，”金巖石認(rèn)為，“假定中央政府投入的1萬(wàn)億是存在的，而銀行的錢(qián)只是投給誰(shuí)的問(wèn)題，絕對(duì)不會(huì)出現(xiàn)增量；地方政府的資金來(lái)自哪里？現(xiàn)在還不清楚；企業(yè)的資金不會(huì)閑置，等待國(guó)家的號(hào)召，才開(kāi)始投資，”所以如果實(shí)現(xiàn)發(fā)債來(lái)籌集資金，中央政府的1萬(wàn)億元的投資也是虛的。

　　地方政府通過(guò)發(fā)債來(lái)籌資，是金巖石更為擔(dān)心的一個(gè)隱患，因?yàn)槠湟驯┞冻雠c美國(guó)地方政府相似的痕跡。在美國(guó)，地方政府的投資性收益和稅收收入是兩個(gè)不同的收入來(lái)源，而目前中國(guó)的地方財(cái)政接近美國(guó)模式。“現(xiàn)在華爾街最擔(dān)心的是，將有40個(gè)州政府進(jìn)入財(cái)政破產(chǎn)危機(jī)，其源頭就是政府投資本金出現(xiàn)了問(wèn)題。”

　　金巖石認(rèn)為，華爾街風(fēng)暴開(kāi)始沖擊地方政府持有的各種固定收益產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)金融產(chǎn)品，從而導(dǎo)致地方政府稅收的支柱來(lái)源投資性收益開(kāi)始動(dòng)搖。而中國(guó)地方財(cái)政預(yù)算外60%是依賴土地出讓金的，“當(dāng)房地產(chǎn)市場(chǎng)熄火之后，地方財(cái)政明年也會(huì)陷入破產(chǎn)危機(jī)。”

　　劉紀(jì)鵬也表示，4萬(wàn)億投資中如果1萬(wàn)億來(lái)自銀行，那么這部分錢(qián)能否到位也是值得 “擔(dān)憂”的。由于這一次拉動(dòng)內(nèi)需的項(xiàng)目都是5年以上的投資，很多銀行表示對(duì)這部分項(xiàng)目沒(méi)有興趣，而民間資金如果沒(méi)有先期銀行資金啟動(dòng)，也發(fā)動(dòng)不了，現(xiàn)實(shí)壓力考驗(yàn)著這部分資金是否到位。

　　兩專家均表示，在銀行、地方政府和民間資金三萬(wàn)億元的到位確實(shí)有擔(dān)憂，眾多經(jīng)濟(jì)政策無(wú)法真正解決問(wèn)題的情況下，才提出了振興股市，發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的建議——建立平準(zhǔn)基金，給市場(chǎng)切實(shí)信心，緩解大小非問(wèn)題，撬動(dòng)資本市場(chǎng)，恢復(fù)股市融資功能，從而實(shí)現(xiàn)資金的良性循環(huán)。

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