進出口方面，由于世界經(jīng)濟整體下滑，需求放緩，中國的對外出口受到了很大的沖擊。但考慮到下半年通常是集中出口期，而且，政府剛剛上調(diào)部分產(chǎn)品的出口退稅率，從8月1日起部分紡織品、服裝的出口退稅率由11%提高到13%，而2007年紡織業(yè)的貿(mào)易順差占中國整個貿(mào)易順差將近一半左右。同時，對外尤其是對歐美出口的大多日常生活用品價格較為低廉，對于此類商品的需求不會大幅縮減。而且加上圣誕與新年的因素，需求還會有小幅的增加。因而我們預計，第四季度出口形勢將不會出現(xiàn)太大的惡化。

　　隨著全球和中國經(jīng)濟增長均出現(xiàn)周期性放慢，中國物價增長的“拐點”也正在顯現(xiàn)，明年價格水平將有望繼續(xù)回落，通脹壓力將大大減輕，初步預計，CPI上漲3%左右。

　　明年的財政政策將成為刺激經(jīng)濟發(fā)展的主力，但財政收入下降以及其他不確定因素影響著財政政策的力度與方向。

　　我們預計政府將出臺保經(jīng)濟增長的措施，包括:增值稅在全國范圍由生產(chǎn)型轉(zhuǎn)向消費型(相當于使得稅收減少1500億-2000億)，繼續(xù)調(diào)整個人所得稅起征點(從2000元調(diào)整到3000元-4000元);繼續(xù)降低房地產(chǎn)流通環(huán)節(jié)稅負，降低購房者的負擔，提高居民購房需求，刺激房產(chǎn)交易量;支出方面，加大發(fā)債力度以加強對基礎建設的投資力度，特別是鐵路和城市公共交通(地鐵與輕軌);加大農(nóng)業(yè)補貼，促進農(nóng)村基礎設施建設;加大對出口企業(yè)的補貼力度，出口退稅率還會做相應調(diào)整，企業(yè)惠及面也將會擴大。

　　我們認為未來能夠拉動中國經(jīng)濟走出低谷的兩個主要方向發(fā)展是鐵路和農(nóng)村。我們預測，在宏觀經(jīng)濟政策出臺得力的情況下，四季度中國經(jīng)濟增長8.9%—9.1%，CPI 上漲3.5%—4.0%，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資、社會消費品零售總額和出口增速分別為27.0%、22%和22%。2009年全年中國經(jīng)濟增長9%，CPI上漲3%左右。

　　但我們對于全球經(jīng)濟主體為解決金融危機而采取的短時間大幅度降低利率表示擔憂，世界經(jīng)濟將在不遠的未來重新面臨因流動性過剩而導致的較為嚴重的通貨膨脹。對于我國而言，將面臨輸入型的通貨膨脹，宏觀經(jīng)濟政策則更應未雨綢繆。

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