劉曉東

　　11月28日，港股當(dāng)月最后一天市，收市升336點(diǎn)，這使得剛剛過(guò)去的11月，全月僅跌80點(diǎn)。看似波瀾不驚，但香港為外圍所左右拉扯，個(gè)中的跌宕起伏，實(shí)是苦亦難言。曾有“香港股神”之稱的四叔李兆基，市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)后，自動(dòng)“遜位”，稱自己是“冒牌股神”，已經(jīng)不敢再為散戶教路，上周五出席一個(gè)公眾場(chǎng)合被傳媒逼問(wèn)得緊，也只有以“盛極必衰，衰極必盛”搪塞，現(xiàn)在“出門游埠是最好的選擇”。

　　沒(méi)多少人可以像四叔那樣，輸上一千幾百億，也能淡然處之，也還是富豪。“贏粒糖，輸間屋”，這是許多港人在一場(chǎng)市場(chǎng)游戲之后必須面對(duì)的結(jié)果，有人從此金盆洗手，有人仍在最后一搏，有人暫且偃旗息鼓，這就是市場(chǎng)的多樣性。香港經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退了，富有富的過(guò)法，窮也有窮的過(guò)法。

　　2008年只剩下最后一個(gè)月了，每年到了這個(gè)時(shí)候，多是打工仔拿了雙糧之后，準(zhǔn)備跳槽另?yè)窀咧Α５�上周一家機(jī)構(gòu)的調(diào)查顯示，打工仔今年選擇跳槽的，已經(jīng)大幅減少。從現(xiàn)在起相當(dāng)一段時(shí)間，搵食會(huì)很艱難，一工難求，動(dòng)不如靜，能保住飯碗，就很不錯(cuò)了。

　　經(jīng)濟(jì)衰退了，裁員減薪一下子成了常事。開(kāi)達(dá)集團(tuán)是在東莞多年的港資老牌玩具企業(yè)，由工業(yè)家丁午壽家族控制，上周因?yàn)榈狡诮獬�部分員工合同，發(fā)生一場(chǎng)勞資沖突。手頭一份廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)專題課題組為粵省專門提出一份調(diào)研報(bào)告，讀來(lái)可謂觸目驚心。報(bào)告詳細(xì)羅列了導(dǎo)致廠商成本增加各項(xiàng)因素以及影響幅度，照錄如下：通脹10%～12%，人民幣升值7%～8%，新勞動(dòng)合同法4%～5%，環(huán)保新政策3%，出口退稅調(diào)整1%-2%，臺(tái)賬保證金實(shí)轉(zhuǎn)1%～2%，員工工資福利提高3%～4%，兩稅合一1%，其他日常經(jīng)營(yíng)費(fèi)用3%～4%，以上各項(xiàng)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)成本上升35%，綜合利潤(rùn)總體下降25%。

　　也就是說(shuō)，利潤(rùn)率如果達(dá)不到35%，一年可能就白做了，然而，又有幾家企業(yè)在這個(gè)時(shí)候，能有這樣的賺頭？近月，食肆生意額平均已下跌10%，高級(jí)餐飲業(yè)跌幅超過(guò)30%。周末，百家商戶發(fā)起了“一蚊雞”的救亡自保，一元吃叉燒飯，一元吃龍躉翅，一元唱卡拉OK。這是無(wú)奈的選擇，有傳媒形容是“割喉放血過(guò)寒冬”，但飲鴆止渴，斷非長(zhǎng)久之計(jì)。

　　發(fā)改委說(shuō)，4萬(wàn)億刺激內(nèi)需政策同樣適用在內(nèi)地的香港企業(yè)，市場(chǎng)都在期待即將召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議會(huì)有進(jìn)一步的措施出臺(tái)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)下降周期，政府大手筆出臺(tái)政策，自然是希望下降周期提前結(jié)束。北京經(jīng)濟(jì)學(xué)家李揚(yáng)曾經(jīng)是央行貨幣政策委員會(huì)成員，按他的說(shuō)法，重新啟動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的路實(shí)際上是很窄的。第一，出口動(dòng)力已經(jīng)化為烏有，按世界銀行的預(yù)測(cè)，凈出口對(duì)GDP增速的貢獻(xiàn)將為負(fù)的1個(gè)百分點(diǎn)，加上貿(mào)易保護(hù)主義可能抬頭，短期很難有大作為。《深圳商報(bào)》日前所刊南開(kāi)大學(xué)唐杰教授的文章提出，消費(fèi)占GDP的比重在過(guò)去30年是持續(xù)下降的，要在經(jīng)濟(jì)下滑周期逆轉(zhuǎn)這一趨勢(shì)，愿望當(dāng)然是好的，但是，也很難。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，依然主要靠投資去拉動(dòng)，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)最為習(xí)慣的增長(zhǎng)方式。問(wèn)題在于，目前安排的投資，大部分屬于中間需求，如果不能形成最終需求，意義何在？

　　11月25日，溫總理邀請(qǐng)幾個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家到中南海問(wèn)策，中國(guó)發(fā)展研究基金會(huì)副秘書長(zhǎng)湯敏是受邀者之一湯敏應(yīng)該會(huì)把他一向的觀點(diǎn)，在智囊會(huì)議上提出來(lái)的：保增長(zhǎng)的投資計(jì)劃，不應(yīng)重復(fù)過(guò)去那種單純?yōu)樵鲩L(zhǎng)而增長(zhǎng)的投資，投資過(guò)程不是完全在于速度和規(guī)模，更在于結(jié)構(gòu)，如果4萬(wàn)億只是再去建幾個(gè)鋼鐵廠、汽車廠，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率肯定可以保證，但經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)將更為惡化。唐杰提出要警惕4萬(wàn)億投資擴(kuò)大了內(nèi)需卻抑制了消費(fèi)，不無(wú)道理。

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