武少民

　　11月12日，香港立法會高票通過一項(xiàng)決議，引用《權(quán)力及特權(quán)條例》徹查雷曼迷你債券事件。對這一結(jié)果，社會各界雖然有不同聲音，但均表示尊重立法會決定，配合雷曼事件調(diào)查小組展開調(diào)查。特區(qū)政府的做法，讓雷曼投資者重新鼓起信心，因?yàn)橹辽偎麄円呀?jīng)看到了希望。

　　引用《權(quán)力及特權(quán)條例》，可以傳召一切銀行高層、金管局領(lǐng)導(dǎo)等相關(guān)人員，并可要求他們出示相關(guān)內(nèi)部資料等，為此，有銀行界議員擔(dān)心影響香港金融中心地位，對以金融服務(wù)業(yè)立港的香港不利。事實(shí)上，雷曼債券是一種風(fēng)險(xiǎn)程度很高的債券，普通投資者不宜投資，尤其是抗風(fēng)險(xiǎn)能力差的老人，更是不應(yīng)對其銷售。雷曼債券可以流落到退休老人手里，有些老人甚至用全部身家買入如今已經(jīng)幾乎成為廢紙的債券，一些銀行職員的操守問題，再次暴露到前臺。

　　因此，對雷曼債券事件，應(yīng)該具體情況具體分析。如果沒有跡象表明投資者被誤導(dǎo)或欺騙，正當(dāng)?shù)耐顿Y應(yīng)該自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，這是基本的市場行為。但如果銀行在銷售此類債券時(shí)，的確采取了一些不正當(dāng)?shù)氖址�，那么銀行就應(yīng)該受到譴責(zé)，退賠也在情理之中。有專家告訴記者，無論如何，這些債券賣給老人家是不對的，不管于法能否說得過去，首先就不合理的，不合理的做法就應(yīng)該改正。

　　無論如何，雷曼債券事件敲響了金融監(jiān)管的警鐘。如何采取有效措施，杜絕類似高風(fēng)險(xiǎn)的債券流入市場，似乎成了特區(qū)政府一道十分棘手卻又十分迫切的命題。

　　金融海嘯令全球經(jīng)濟(jì)從高位滑落，破產(chǎn)的公司甚至投資銀行比比皆是，在這個經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“黑洞”的時(shí)期，人們無從預(yù)知將面臨什么樣的風(fēng)險(xiǎn)，但有一條，金融系統(tǒng)的監(jiān)管時(shí)刻不能放松。資本主義的自由市場經(jīng)濟(jì)不是萬能的，其累計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)足以致命。美國通過此次金融海嘯吸取教訓(xùn)，很多銀行變相“國有化”就是明證。

　　所謂的金融創(chuàng)新，把一些不值錢的次級債券包裝成優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的做法，也讓很多金融機(jī)構(gòu)自食惡果，依靠發(fā)行金融衍生產(chǎn)品是不能“發(fā)家致富”的，缺少經(jīng)濟(jì)實(shí)體的公司也很難左右逢源。雷曼的倒閉，就印證了這一點(diǎn)。

　　雷曼倒閉了，不妨礙他們的高管和員工另謀高就，但廣大投資者卻倒霉了，他們甚至不知道該向誰去索賠，因?yàn)槟莻�曾經(jīng)翻手為云覆手為雨的投行破產(chǎn)了，那個經(jīng)常預(yù)測股價(jià)、推薦公司的投行，走到了窮途末路�；蛟S雷曼沒有預(yù)見到，在金融海嘯到來之后，自己將首當(dāng)其沖。雷曼倒臺倒是一了百了，可憐香港3萬多持有債券的受害人，他們只有把希望寄托在特區(qū)政府和銀行身上，而對雷曼，卻不能指望，甚至他們連向雷曼控訴的機(jī)會都沒有了。

　　風(fēng)起于青萍之末。卻沒有人知道，這陣風(fēng)將會如何“盛怒”。因?yàn)�，目前跌跌不休的美國股市，還沒有見底的跡象，華爾街充斥的只有憂慮。曾經(jīng)造就那么多創(chuàng)富神話的華爾街，如今成為了風(fēng)暴的策源地，成為了人們恐慌的根源。

　　與那些倒閉的投行的高管的薪水相比，雷曼債券單個投資者的資金微不足道，也許只有十幾萬甚至幾萬，但那卻是救命錢。高管們可以一擲千金，可以在公司倒閉后發(fā)發(fā)牢騷，埋怨政府不救等等，但那些處在水深火熱中的普通投資者，卻是度日如年。美國的公司倒閉了，雖然有法律規(guī)定，中小投資者的賠付在最后位次，但是，公司的昔日管理者們有沒有想到，他們是否愧對這些投資者，是否應(yīng)該負(fù)起責(zé)任呢？

　　希望雷曼事件能有一個好的結(jié)局。亡羊補(bǔ)牢，還來得及。希望香港的金融監(jiān)管體系因之更加健全，香港的金融中心地位因之更加穩(wěn)固。

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