稅率、利率、存款準備金率的相關(guān)政策在10月8日一起出臺——

　　為何緊急“三率齊動”(經(jīng)濟聚焦)

　　本報記者 田俊榮

　　9月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)尚未公布，貨幣當局就果斷出手，這多少有點打破“常規(guī)”。可細細剖析，這卻是一次充分考量國際、國內(nèi)經(jīng)濟金融形勢之后的有力“亮劍”！

　　暫免征收利息稅充分體現(xiàn)了政府讓利于民，改變政府與居民之間國民收入分配關(guān)系的努力

　　央行這次的決定出人意料：從10月9日起，下調(diào)一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點；從10月15日起，下調(diào)人民幣存款準備金率0.5個百分點。9月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)尚未公布，貨幣當局就果斷出手，這多少有點打破“常規(guī)”。

　　可細細剖析，這卻是一次充分考量國際、國內(nèi)經(jīng)濟形勢之后的有力“亮劍”！

　　可以看成是全球央行聯(lián)手應(yīng)對動蕩金融形勢行動的一部分

　　7000億美元救市計劃的通過，沒有阻擋住全球股市暴跌的腳步。

　　10月7日，紐約股市連續(xù)第五天下跌，三大股指跌幅均超過5%。恐慌情緒迅速蔓延。10月8日，日本股市暴跌9.38%，創(chuàng)下20多年來的單日最大跌幅；印尼股市更是狂瀉10.38%，證券交易所宣布暫停股市交易。

　　正在發(fā)生的美國金融危機被美國媒體稱為“20世紀30年代大蕭條以來最嚴重的危機”。面對百年一遇的金融風(fēng)暴，各國政府、央行紛紛緊急出臺救市措施。

　　“中國央行這次緊急下調(diào)存貸款基準利率和存款準備金率‘二率’，也可以看成是全球央行聯(lián)手應(yīng)對動蕩金融形勢行動的一部分，充分體現(xiàn)了中國政府負責任的態(tài)度。”中國社科院金融研究所貨幣理論與貨幣政策室主任彭興韻說。

　　此前，央行新聞發(fā)言人也曾表示，中方愿與美方加強協(xié)調(diào)與配合，也希望世界各國齊心協(xié)力，克服困難，共同維護國際金融市場穩(wěn)定。

　　也是國內(nèi)經(jīng)濟“保增長”的需要，有利于提振企業(yè)的信心

　　緊急下調(diào)“二率”，也是國內(nèi)經(jīng)濟“保增長”的需要。

　　光大證券首席宏觀分析師潘向東認為，由于美元和美國經(jīng)濟的全球地位，美國金融危機有可能帶來全球經(jīng)濟增長放緩，從而使我國出口的外部環(huán)境在未來兩到三年趨于惡化，經(jīng)濟增長面對的形勢更為嚴峻。

　　今年以來，隨著原材料漲價、用工成本提高、人民幣升值、出口退稅調(diào)整，企業(yè)經(jīng)營成本在上行；而外部需求在下行。兩面夾擊之下，企業(yè)利潤出現(xiàn)了快速下滑。降息有利于減輕企業(yè)的財務(wù)負擔，避免其利潤進一步惡化。

　　專家指出，在經(jīng)濟高漲階段，直接控制信貸比調(diào)整利率更有效。這是因為，我國利率還沒有完全市場化，利率調(diào)整對經(jīng)濟過熱的抑制作用有一定的滯后。而在經(jīng)濟回落階段，降息則是最佳的貨幣政策工具。這是因為，隨著企業(yè)利潤增速的下滑，即使放松信貸管制，銀行出于風(fēng)險考慮也不愿意放貸；而降息能使企業(yè)財務(wù)狀況有所改善，從而有望獲取更多的銀行信貸。

　　而下調(diào)存款準備金率則會增加銀行的可貸資金，有利于改善企業(yè)的融資環(huán)境。

　　更為重要的是，“二率”下調(diào)傳遞了松動銀根的信號，有利于提振企業(yè)的信心。

　　從另一個角度看，時下，國際大宗商品價格大幅回落，金融危機過后的外需減少也難以支撐國內(nèi)物價的過快上漲。“我國通貨膨脹壓力有望得到較大緩解，這是央行敢于下調(diào)‘二率’的‘底氣’所在。”彭興韻說。

　　多數(shù)專家認為，繼9月15日之后央行再度宣布下調(diào)“二率”，意味著貨幣政策在實際操作上已告別從緊，轉(zhuǎn)向松動，政策重點開始轉(zhuǎn)向“保增長”。這樣的趨勢形成后，短期內(nèi)不大會逆轉(zhuǎn)。

　　暫免征收利息稅能起到對沖作用，同時體現(xiàn)了讓利于民

　　令人眼前一亮的是，此次在下調(diào)“二率”的同時，還宣布暫免征收儲蓄存款利息稅。

　　從1999年11月起，我國對儲蓄存款利息開征20%的利息稅。當時的初衷之一，是將儲蓄“趕”出銀行，刺激消費，擴大內(nèi)需。而事實上，擴大居民消費主要取決于百姓是否“有錢花”和是否“敢花錢”。在養(yǎng)老、教育、醫(yī)療等社會保障體系還不健全的情況下，居民消費有后顧之憂，不敢花錢，即使征收利息稅，相當一部分人還是選擇儲蓄。

　　利息稅很難實現(xiàn)當初的開征目的，調(diào)減乃至取消就勢在必行。去年7月，利息稅稅率從20%調(diào)減為5%。這次暫免征收利息稅是去年行動的延續(xù)。

　　專家坦言，在存款降息的同時暫免征收利息稅，能起到“對沖”作用，給存款人一定的補償。同時應(yīng)當看到，暫免征收利息稅或許給居民帶來的實惠不算太多，但充分體現(xiàn)了政府讓利于民，改變政府與居民之間國民收入分配關(guān)系的努力。

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