特約記者 鄭世鳳

　　相對于凱雷收購徐工的轟轟烈烈，可口可樂此次收購匯源可謂是“這里的黎明靜悄悄”，匯源步入了跨國婚姻殿堂。

　　天使還是魔鬼？

　　在匯源外嫁之后，可口可樂、統(tǒng)一、康師傅三家外資在國內(nèi)果汁市場的份額將會輕易突破70%，民族支柱品牌被外資包攬懷中已成為包括消費(fèi)者在內(nèi)的眾多市場人士的擔(dān)憂。

　　“這種擔(dān)憂似乎不無道理，國內(nèi)食品飲料上市公司中已普遍存在外資參股以至接近控股的現(xiàn)象。”上海某投行分析人士表示，“外資是否會利用目前國內(nèi)股市低迷之際大舉并購，還很難說。”

　　“外資收購國內(nèi)上市企業(yè)，很容易把國內(nèi)目前比較優(yōu)秀的上市公司變成他們的加工廠，而生產(chǎn)出來的產(chǎn)品通過一些貿(mào)易手段廉價運(yùn)往國外，再高價出售，從而達(dá)到轉(zhuǎn)移上市公司利潤的目的。”上海智博方略資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理、價值投資網(wǎng)CEO周貴銀在接受記者采訪時表示。

　　“這個不太可能，畢竟有董事會和全體股東的約束，他的利潤率至少還是會保證在行業(yè)平均。”聯(lián)合證券分析師劉樹坤不贊同周的觀點(diǎn)。

　　相對于轉(zhuǎn)移上市公司利潤的擔(dān)憂，周貴銀更為擔(dān)憂的是國內(nèi)整個產(chǎn)業(yè)會遭到重新洗牌，“外資企業(yè)容易以其資本優(yōu)勢，在國內(nèi)開展價格戰(zhàn)，最大程度的壓低價格以拖垮其他企業(yè)，達(dá)到擴(kuò)張市場份額，占據(jù)相對壟斷的地位，從而獲取高額利潤。”

　　“出于企業(yè)戰(zhàn)略考慮，外資可能一方面利用目前尚屬于中高端的一些知名品牌徹底占領(lǐng)中低端市場，另一方面為其母公司的高檔產(chǎn)品占據(jù)市場鋪路。從而實(shí)現(xiàn)其多層次全方位的市場戰(zhàn)略布局。”某市場人士分析。

　　相對于匯源愿意出售控股權(quán)，國內(nèi)眾多上市公司暫無失去控股權(quán)之虞，而且有的公司相應(yīng)做了準(zhǔn)備。“比如青島啤酒就曾與其第二大股東Anheuser-Busch公司(下稱A—B公司，百威為其旗下品牌)有過約定，A—B公司只要擁有超過20%的股份，多余部分表決權(quán)歸青啤集團(tuán)所有。但即使這樣，情況也不容樂觀，”某資深并購人士對記者表示，“因?yàn)槟壳癆—B已被英博收購，這又生出了極大的變數(shù)。”

　　最后一道防火墻？

　　“目前在資本市場不景氣、通貨膨脹高企的狀況下，外資就更傾向于通過收購來實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張，因?yàn)橐环矫婀墒械兔越档土似涫召彸杀荆�而另一方面通貨膨脹則必然加大他在國內(nèi)投資建廠的重置成本，兩相比較，收購國內(nèi)企業(yè)自然就成為理性選擇。”中國社會科學(xué)院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立分析。

　　“問題的關(guān)鍵就是這些外資控股的企業(yè)以后會不會占據(jù)壟斷地位，如果他們不占據(jù)壟斷地位或者不利用其強(qiáng)勢地位進(jìn)行不正當(dāng)競爭而擾亂市場秩序的話，就會促進(jìn)國內(nèi)整個行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級，這有什么不好呢？”一位券商分析師表示。

　　“《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》里面提到了外資并購需要進(jìn)行國家安全審查和反壟斷審查，” 世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會副秘書長、常務(wù)理事，中國政法大學(xué)法與經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中心主任席濤教授介紹。

　　“外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)并取得實(shí)際控制權(quán)，涉及重點(diǎn)行業(yè)、存在影響或可能影響國家經(jīng)濟(jì)安全因素，或者導(dǎo)致?lián)碛旭Y名商標(biāo)或中華老字號的境內(nèi)企業(yè)實(shí)際控制權(quán)轉(zhuǎn)移的，當(dāng)事人應(yīng)就此向商務(wù)部進(jìn)行申報。”席濤分析。

　　“尤其值得注意的是，反壟斷審查專設(shè)一章即第五章，規(guī)定了外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)，不得造成過度集中、排除或限制競爭，具體包括營業(yè)額、市場占有率、境內(nèi)擁有資產(chǎn)等等，”席濤強(qiáng)調(diào)，“這并不是要收緊中國利用外資的政策，其禁止的只是外資并購過程產(chǎn)生的一些擾亂市場競爭秩序和影響國家安全的并購行為。”

　　對于通過了各項審查，進(jìn)入到國內(nèi)市場的外資企業(yè)利用其資本優(yōu)勢發(fā)動不正當(dāng)競爭的問題，中國政法大學(xué)研究生院常務(wù)副院長李曙光教授表達(dá)了他的看法：“只要這種不正當(dāng)競爭產(chǎn)生了利益受損者或訴訟者，就不存在無法可依的問題，相關(guān)的很多法律都能做出有效規(guī)制。”

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