PPI上漲已是強弩之末

　　國家統計局公布的數據顯示，7月份PPI同比上漲10.0%，增速比上月上升1.2個百分點。

　　國金證券：

　　在原油價格回落情況下PPI上漲已是強弩之末，預計價格擴散效應和能源價格調整的滯后反應仍將維持PPI高位運行1-2個月，PPI的頂部也會在7月或者8月出現，10月后在同比基數作用下PPI會快速回落。而PPI向CPI的傳導仍不順暢，CPI在同比基數影響下繼續回落。雖然新漲價因素仍在積累，并且可能導致CPI在9月份出現一些反復，但難以改變CPI回落趨勢。更重要的是，由于世界經濟放緩、原油價格持續回落，這從根本上緩解了通脹壓力。但是目前通脹壓力的緩解是以降低經濟增速為代價的，中國正面臨增長和通脹的矛盾。要擺脫低增長低通脹或者高增長高通脹困境，首先要做的就是糾正扭曲的資源價格。

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