“通貨膨脹是中文詞，對應的也有英文，但我看還是中文詞比較好一些，英文僅僅說這個東西在漲，中文卻清楚地指出是什么東西在漲，是指流通中的貨幣，不是指任何一個具體的貨物，不是單指豬肉、糧食、石油等等。”在探討目前我國社會各界都頗為關注的CPI指數持續高位運行與目前我國結構性通脹的關系時，北京大學中國經濟研究中心教授周其仁提出了自己的觀點，“多數人討論通貨膨脹都是從物價上漲出發，但是這個詞告訴我們要從貨幣角度看通脹”。

　　政府要營造良好的貨幣環境

　　周其仁表示，目前使物價總體上漲的應該是流通中的貨幣過多，現在世界上流通的貨幣都是法定不可兌現貨幣，不以貴金屬為發行基礎，也脫離實物商品和資源儲備，都由國家信用擔保，因此，就本質而言，貨幣是國家政府可以控制的變量，“我們觀察到物價總體水平在上漲，不是個別水平、個別商品的價格在變動，而流通中的貨幣又是由政府發行，那么我們可以思考一下政府在這其中到底起什么作用”。

　　周其仁認為，除了好好保護產權，履行合約，政府非常重要的一點就是要營造良好的貨幣環境，“但是包括很多發達國家在內，政府要管好貨幣是非常有難度的。”他引用經濟學界貨幣主義大師弗里德曼曾舉的例子說，發行貨幣是一個很隱蔽的通貨膨脹稅，抽稅會引起反感，但通貨膨脹多發一點錢，開始誰也不知道，鈔票一多，公司賬面好看，投資價值也提高，投資人就愿意放錢，同時政府也開心，因為政府的稅收是按現值收取，貨幣偏多，稅收漲得就很快，“所以通貨膨脹早期是一個皆大歡喜的過程，這個過程不容易引起警惕”。

　　“不過，就像弗里德曼說的，通貨膨脹跟人喝酒的感覺一樣，剛開始好極了，但是票子多了，累積到一定的時候，就一定會引起物價總水平的上漲。”周其仁話鋒一轉，“這個是弗老最重要的一個命題———通貨膨脹永遠是貨幣現象，不要試圖到個別的商品里面找到原因”。

　　在他看來，目前各界討論通脹的時候容易陷入一個循環的圈子———豬肉漲價，人們去豬身上找原因，但豬說是因為飼料貴了，人們又去找飼料，飼料說化肥貴了，于是再找化肥，卻發現原油也漲價了……一圈下來，最后把自己找丟了。

　　應從流通貨幣里面找原因

　　周其仁認為，應該從流通的貨幣里面找原因。他表示，人們往往注意到我國的經濟增長已經創造了世界奇跡，去年經過調整后的GDP也高達12%，但容易忽視的是，我國廣義貨幣的發行增長率也一直在高位運行，最近幾年的數據顯示達到18%、20%、21%、19%，“政府發現有過熱傾向，提出要把廣義貨幣的增長率控制在16%以下，但是到目前為止還沒有哪一年能夠做到；而且在實施從緊的貨幣政策情況下，上個月我國貨幣發行增長率也達到了18%。”

　　貨幣由政府控制，但政府這幾年控制貨幣為什么控制不到位?周其仁表示，上世紀后段我國也出現了通貨膨脹現象，但那時候的原因與目前不一樣，第一、之前我國處于計劃經濟條件之下，人們通過多發行貨幣擴大財政開支搞建設；第二、我國此后又進行價格改革釋放物價，通過發鈔票解決稅收不能解決的財政補貼問題；第三，在中國改革進入底層之后，約束機制沒及時跟上，不完善的金融系統開始出現亂象，基層商業銀行亂發貸款，“倒逼”中央銀行擴大貨幣發行，彼時CPI也已經高達24%。

　　“最近5年我們仔細調查，這幾個原因一個都沒有，政府沒有因為財政動機征發票子，也沒有要用征發票子來調整物價改革，也沒有基層銀行逼中央銀行發票子，查來查去原因就是匯率機制。”周其仁說，目前我國在這一方面出現了滯后情況，本來1994年我國曾確定有管理的、浮動的、以市場供求為基礎的匯率機制，這樣匯率便能反映勞動生產率，反映我國進口和出口對不同貨幣的需求，但經歷了1993年人民幣貶值和接下來的亞洲金融危機以后，我國的匯率制度變成了固定匯率，從1994年到2005年，1:8.26的匯率水平十年未變，這樣做的好處是刺激了中國的外需，但也客觀上造成匯率脫離了中國勞動市場里的增長率，使我國外貿順差越來越大，外匯結余也全面升高，但是1美元進入國內，人民銀行按照匯率就要引發8.026元人民幣出去，可以觀察到的是，盡管央行發行了大量票據以回收流動性，但市場貨幣仍然有泛濫過剩趨勢。

　　周其仁表示，貨幣引發的通脹在2007年之前便有先兆，如果以為是2007年以后才有通脹的，這只不過是我們用CPI來度量通貨膨脹，2007年以前在做認真觀察的人，早就發現市場的價格開始出現問題，貨幣太多，流動性泛濫，幾大行業過熱。他說:“房地產市場過熱、股市從1000點一年半跳到6000點，普洱茶怎么能賣那么貴?古董、畫、錢幣哪個投資領域不瘋漲?每個商品都有自己的個別原因，但加到一起就是貨幣偏多，只不過從2007年開始累積過量的貨幣沖擊了消費者的領域，加上藍耳病等等一些東西，就引起了公眾的關注。”

　　周其仁最后建議，在中國走向中等發展中國家的過程中，企業、公眾、輿論、政府要有一個基本共識，那就是在貨幣問題上要有自我約束的機制。

　　本報駐京記者楊小亮

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