筆者認為，我國經濟，最可怕的是滯脹，最該警惕的是滯脹！為此計，有關的宏觀調控目標和手段都應進行修正。也就是說，宏觀調控目標，不應以單純壓低經濟增長率即防止過熱為主要目的，同時也要注意防止過冷。

　　因此從手段上來說，就應更多地選擇市場手段而非行政手段。假如還像1993年后那輪宏觀調控那樣主要用行政手段控制信貸、投資，則可能重蹈以往管住了投資卻也扭曲了市場因而憋死了經濟的覆轍。考慮到國有投資和市場化投資的不同特點和效益水平，以及我國的發展方向，必須嚴加控制政府投資和國有投資，而放松市場化投資管制，這樣一方面可以防止低效益甚至沒有效益的過熱，另一方面又保持了市場的活力，不至于隨后陷入過冷，同時還借機推進了政府職能轉變和市場化改革，可謂一舉多得。

　　而控制物價上漲水平，也不應一味利用行政手段壓制物價，因為目前的物價上漲，也有相當成本推動因素，單靠壓是壓不住的，而行政手段失靈后就可能演變為惡性通貨膨脹，因而必須有堵有疏。一方面順應市場，逐步釋放上漲壓力，不能把方便面之類商品都由中央政府實行價格管制；另一方面要加快壟斷部門的改革、開放，引入競爭，從而降低重要基礎性產品和服務的價格，以降低總體的物價水平。如此一來，方可能建立市場化的價格形成機制，為經濟社會的持續穩定發展奠定基礎。

　　同時應該強調的是，嚴控政府和國有投資，在防止非理性過熱和降低物價上漲壓力方面都有重要意義。雖然從統計上看來，國有投資在固定資產投資中的比重從1995年前后的50%以上降到了現在的三分之一左右，但實際上股份制經濟中也有相當部分是國有控股，因而國有投資在我國固定資產投資中仍占主導地位。而民營投資雖增長很快，但受到極大局限，包括市場準入方面的限制，短時期內難撐大局。外商投資則由于多方面原因難有大的突破，在固定資產投資中的比重由1994年的17%下降到了2007年的不到5%。這種不合理的投資結構既會推動非理性過熱，也會加重通脹壓力，同時還是導致可能的滯脹的最大隱患。

　　眼前看來，或許滯脹的可能性并不大，但如假宏觀調控之名繼續擴張看得見的手，卻又不能對政府行為和國有投資進行有效約束，則毫無疑問會增大滯脹的概率，給我國的經濟社會發展帶來難以想象的惡果。

　　(作者為商務部研究院研究員,電子郵箱mayu1994@vip.sina.com )