陸志明

　　近日公布的2月份宏觀經濟運行數據中，有幾個數字頗令人不安。2月份單月CPI漲幅創12年來的新高，達到8.7%，內部通脹壓力進一步加劇；與此同時，對外貿易順差也出現較大回落，2月份單月貿易順差僅為85.55億美元，不到1月份的一半。

　　在影響貿易順差的諸多因素中，春節假期與雨雪災害不過是季節性沖擊，而美國次貸危機則可以認為是中長期的影響因素。我們必須綜合目前出現的短期與中長期因素，來研判我國宏觀經濟所面臨的總體態勢。

　　首先，從相互貿易順差來看，春節假期和雨雪災害在可預期的未來將不再會產生重大影響，而美國次貸危機，并由此展開的美國經濟、甚至全球經濟蕭條將會對未來數年間中國經濟增長產生長遠的沖擊。美國經濟出現衰退所影響的不僅僅是中美之間的貿易順差，同時也會對世界范圍內其他各大經濟體產生負面影響，在美國經濟衰退陰霾的籠罩下，歐盟經濟也將出現衰退，從而直接影響到中歐之間的貿易增長。

　　其次，從多邊匯率的角度來看，與貿易密切相關的匯率問題也會在國際間相互傳導。次貸危機惡化以來，美國就一直在刻意強化美元的弱勢地位，美聯儲主席伯南克更是在公開場合暗示弱勢美元對刺激當前美國經濟的價值，由此近期美元兌歐元更是突破1.5大關。這在強化美國商品出口競爭力的同時，卻加劇了與貿易伙伴國之間的爭端沖突，中國自然也會受到不利影響。

　　再次，從全球通脹的角度來看，美元的弱勢與大宗商品的強勢并行早已成為短期內無法改變的事實，再加上投機性因素的影響，兩者表現出相互加強的趨勢，大宗商品價格上漲帶來的成本推動型通脹也由此蔓延到全球各國。不僅肇事方美國存在溫和通脹不斷上升的壓力，歐元區年通貨膨脹率目前已升至1999年歐元啟動以來的最高水平，中國也屢創近年來CPI漲幅新高。

　　世界經濟增長出現較大幅度的回落對中國經濟來說既是挑戰也是機遇，如果在世界出現全面衰退階段，中國能調控得當，企業積極創新，為就業和經濟增長提供持續動力，那么中國經濟有可能取代原有的老牌發達國家；反之，則可能重蹈上世紀中后期拉美國家的覆轍。

　　單就目前的宏觀調控而言，如何在緩解通脹壓力的同時，又不會對實體經濟造成壓迫，這些不僅考驗著宏觀調控的智慧，更需要開闊的眼界。積極推動產業結構的升級，開拓更為廣闊的出口目的地，特別是注重開拓與美國經濟相關性較低的區域，這些都應該納入我們的視野了。

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