目前斷定美國經濟已陷入衰退仍為時尚早，但其增速放緩亦是不爭的事實，因此首先應分析外部需求趨緊給中國經濟可能帶來的影響。

　　對出口增長本身的影響分析

　　從出口區域結構來看，次貸風波對美國消費者的短期現金流、財富水平以及消費預期等產生了負面影響，我國對美出口增幅從07年12月出現大幅下降，當月增幅環比大幅下降5.1個百分點，至6.8%，今年1月份又下降為5.3%。與此同時歐洲和包括中國香港、韓國、印度、俄羅斯在內的新興市場經濟體成為我國出口商品的主要流向區。我國對歐盟單月出口額于07年2月首次超過對美出口額，5個月以后再次超過美國，此后對歐盟單月出口占出口總額比重超過20%并持續擴大，并于今年1月份超過對美出口近50億美元，對該區域的出口占比較美國高出近5個百分點。可以說，國際新興市場已經成為了支撐我國對外出口的強大力量。

　　基于上述分析，我們認為，一方面，外部需求增長放緩毫無疑問會降低中國的出口及貿易順差增幅，而且這種負面影響可能在今年二、三季度尤為明顯，主要原因：一是美國次貸風波將在今年5-9月份達到高峰，全球金融市場動蕩加劇難以避免，美國的消費需求亦將面臨較大收縮；二是貿易保護主義抬頭趨勢可能加快。但另一方面，也不宜過分夸大外部需求收縮對中國出口增長帶來的負面影響。

　　綜合以上正、反兩方面因素同時考慮到雪災效應和我國進口需求將繼續走強，我們預測：一季度出口增速將維持在21%左右，貿易順差約為480億美元，全年實現貿易順差約3300億美元。

　　出口增速放緩對中國經濟增長的影響分析

　　第一，就出口及凈出口對中國GDP的拉動來看，目前我國出口總額占GDP的比重大約為35%，凈出口占GDP的比重約為7.5%，假設國內投資和消費額不變，如果凈出口增幅下降10%，將導致經濟增長下降約1個百分點 。如果08年貿易順差達到3300億美元，即同比增幅30%左右，與07年47%的凈出口增幅相比，其對GDP的增長拉動將下降1.8個百分點左右。

　　第二，出口增速下降的確可能通過企業效益下降、投資引致需求降低等途徑對國內的投資增長產生抑制效應，但從目前來看，這種抑制效應尚不明顯。

　　第三，但值得注意的是，出口增速下降會通過企業效益及居民就業等增長放緩不可避免地對國內消費造成負面影響。在消費增長已日益成為推動中國經濟發展重要力量的背景下，監管層需要采取切實措施來加快消費的增長。

　　綜合上述分析，我們認為，08年中國出口和順差增速將不可避免地放緩，但其對中國經濟的平穩增長還不至于產生致命的影響，只要大力推動消費增長，在維持必要的投資增速的同時，加大投資結構的調整，08年中國的GDP增速可能維持在10%左右。

　　更多精彩評論，更多傳媒視點，更多傳媒人風采，盡在新浪財經新評談欄目，歡迎訪問新浪財經新評談欄目。