從貸款來看，1月末金融機構人民幣各項貸款余額26.97萬億元，同比增長16.74%，增幅比上年末高0.64個百分點。當月人民幣貸款增加8036億元，不僅創下1999年以來1月份新增貸款量的最高值，同時創下近年來月新增貸款峰值。從貸款期限結構看，盡管當月新增貸款中短期貸款占據多數，但中長期貸款新增3863億元，創近年新高，24.2%的增速亦創歷史次高，可見貸款需求強勢的特點非常突出。同時，1月份境內外匯貸款加速增長，外匯存款出現明顯凈減，表明在美聯儲持續降息以及人民幣對美元升值加快的背景下，從02年開始的銀行體系外匯資金短缺問題更為突出。如將1月新增本外幣貸款合并計算，新增貸款則達到9100余億元人民幣。

　　一月份新增貸款“井噴”的主要原因：一是企業貸款是推動1月份貸款大增的主要動力，其占新增貸款的83.1%，說明目前企業的投資需求和沖動仍然非常旺盛；二是在從緊貨幣政策預期下，商業銀行“早放貸、早收益”的沖動亦很明顯；三是去年底貸款調控政策明顯強化使去年最后兩個月新增貸款同比少增2718億元，不少銀行將壓縮的貸款轉移到今年初；四是07年12月末金融機構超額準備金率由當年9月末的2.8%升至3.5%，其中國有控股商業銀行由1.97%升至2%，資金面見松亦給貸款沖高創造了條件，這再一次說明目前銀行體系的流動性仍總體充裕；五是雖然南方雪災對貸款的影響在1月份尚未完全顯現，但在湘皖貴蘇桂等受災嚴重地區，抗災工作已在1月中下旬全面展開，由此帶動了相關貸款的增長。

　　盡管一月份貸款快速增長有季節性因素，但投資貸款需求和銀行貸款沖動仍然很強的事實亦不可否認。今年貸款調控壓力總體仍然很大的原因：一是雖然如前文分析外部需求趨緊會在一定程度上抑制部分行業的投資沖動，以及投資準入標準提高亦有利于抑制投資過快增長，但考慮到災后重建、08年的“換屆效應” 、企業效益大幅回落的可能性不大等因素，今年的投資需求總體仍較強；二是目前國內企業資金鏈已經偏緊，這在去年年底的企業調查中得以證實 ，同時1月份非金融性公司及其他部門貸款增加6681億元的同時，其存款卻減少2302億元的事實亦表明企業資金趨緊，這會刺激企業貸款需求走旺；三是災后重建的信貸需求較強，同時存在部分金融機構以“災區重建”為借口突破信貸規模的可能。

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