易憲容 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員

　　事實(shí)上，對(duì)于國(guó)內(nèi)本輪價(jià)格上漲，我們并非僅是用一個(gè)結(jié)構(gòu)性?xún)r(jià)格上漲就可一了百了的事情。因此，我們需要對(duì)價(jià)格上漲的機(jī)理有所了解，也得重新檢討目前國(guó)內(nèi)CPI統(tǒng)計(jì)體系的科學(xué)性與規(guī)范性。如果僅用觀察到一種現(xiàn)象，套用他人的一個(gè)指標(biāo)體系來(lái)看本輪中國(guó)價(jià)格上漲，既無(wú)法知道本輪價(jià)格上漲的機(jī)理在哪里，也無(wú)法用反映價(jià)格長(zhǎng)期變動(dòng)趨勢(shì)的價(jià)格指數(shù)合理地引導(dǎo)公眾預(yù)期。

　　這一輪的價(jià)格上漲應(yīng)該是從2003-2004年房?jī)r(jià)快速上漲開(kāi)始。在當(dāng)年，由于房?jī)r(jià)快速上漲，拉動(dòng)了與房地產(chǎn)業(yè)相關(guān)許多行業(yè)的價(jià)格上漲，比如鋼鐵、建筑材料、電解鋁等，這些都是當(dāng)年投資過(guò)熱、價(jià)格上漲最快的行業(yè)。而這些行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格的上漲自然也會(huì)帶動(dòng)相關(guān)的電力、能源、運(yùn)輸、礦產(chǎn)品等價(jià)格的上漲。同時(shí)，房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)上下游價(jià)格傳導(dǎo)，自然也就會(huì)形成一個(gè)價(jià)格上漲的傳導(dǎo)鏈。而這種傳導(dǎo)鏈自然會(huì)把房?jī)r(jià)快速上漲反復(fù)傳導(dǎo)到上下游產(chǎn)業(yè)中去。只不過(guò)，這種價(jià)格傳導(dǎo)的時(shí)間與速度會(huì)不一樣。到最后，傳導(dǎo)到了農(nóng)產(chǎn)品及食品，即價(jià)格接受最后一端。

　　為什么這種價(jià)格的傳導(dǎo)直到幾年后才反映到CPI指數(shù)上去呢？這里就與目前國(guó)內(nèi)的消費(fèi)品價(jià)格統(tǒng)計(jì)體系科學(xué)性與規(guī)范性不足有關(guān)。比如，由于住房統(tǒng)計(jì)上是投資品，那么房?jī)r(jià)漲得最高也無(wú)法反映在CPI上，再加上目前中國(guó)的房?jī)r(jià)統(tǒng)計(jì)體系僅是一手房的價(jià)格指標(biāo)體系，即使房?jī)r(jià)上漲最快，但統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也僅是按照政府要求的速度上漲。否則，按照這幾年政府統(tǒng)計(jì)的房?jī)r(jià)指數(shù)，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)根本就不會(huì)過(guò)熱,也不需要宏觀調(diào)控。而實(shí)際上，如果房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格,是以同一產(chǎn)品在不同時(shí)間內(nèi)的價(jià)格變化統(tǒng)計(jì)出來(lái)，那么目前中國(guó)房?jī)r(jià)早就漲到天上去了。這就是這幾年為什么年年要對(duì)房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的原因所在。

　　那么，房?jī)r(jià)上漲能夠通過(guò)什么樣的方式傳導(dǎo)到CPI上來(lái)呢？在CPI體系中有居住類(lèi)，它包括與居民居住有關(guān)所有的住房消費(fèi)(比如房租與虛擬房租)。可以說(shuō)，在CPI體系確立的1993年，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)僅在廣東出現(xiàn)，全國(guó)還沒(méi)有商品房市場(chǎng)，更沒(méi)有租房市場(chǎng)。在這樣的CPI體系中，盡管同樣會(huì)有居住類(lèi)，但肯定會(huì)比重小，基數(shù)也會(huì)小。可以說(shuō)，經(jīng)過(guò)1998年后的房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展，房地產(chǎn)商品化已經(jīng)成為主導(dǎo)因素。如果已有的CPI體系沒(méi)有做出重大調(diào)整，還沿用以往的CPI，那么房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格變化是很難傳導(dǎo)到CPI上去的。這就是幾年來(lái)為什么房?jī)r(jià)可以快速上漲，但居住類(lèi)消費(fèi)則增長(zhǎng)不快的原因所在。CPI體系的不足，妨礙了我們對(duì)價(jià)格上漲機(jī)理的認(rèn)識(shí)。

　　目前，國(guó)內(nèi)一些人希望借助美國(guó)的核心CPI來(lái)解釋國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲之機(jī)理，認(rèn)為通過(guò)剔除食品、能源等波動(dòng)性大、季節(jié)性強(qiáng)以及具有政府定價(jià)性質(zhì)的商品編制核心CPI以反映消費(fèi)價(jià)格變動(dòng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)。但是，由于中國(guó)CPI權(quán)重及居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)與他國(guó)不同，如果套用他們的核心CPI來(lái)看中國(guó)的價(jià)格上漲機(jī)理，那當(dāng)然會(huì)出現(xiàn)誤導(dǎo)性的結(jié)論。而且，美國(guó)除編制一般CPI、以鏈?zhǔn)?Chained Index)方法計(jì)算的個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)(PCERI)外，還編制CPI-W、CPI-U及核心PCEPI等。因此，僅是套用美國(guó)的核心CPI來(lái)解釋中國(guó)的價(jià)格上漲水平是不足取的。還有，正如央行所指出的，考慮到消費(fèi)在我國(guó)總需求中占比仍相對(duì)較低，僅使用居民消費(fèi)價(jià)格以衡量?jī)r(jià)格總水平變動(dòng)是不足的，因此在測(cè)算基準(zhǔn)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的基礎(chǔ)上，還有必要測(cè)算能夠覆蓋投資、消費(fèi)等主要經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域價(jià)格變動(dòng)的基準(zhǔn)綜合價(jià)格指數(shù)。

　　總之，對(duì)于本輪價(jià)格上漲機(jī)理的認(rèn)識(shí)，不要僅以表面現(xiàn)象來(lái)看現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)生活中實(shí)際的價(jià)格上漲要比我們所看到的復(fù)雜得多。特別是，由于這一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力是房地產(chǎn)，隨著這幾年房地產(chǎn)價(jià)格快速飆升，它一定會(huì)帶動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲，并最后傳導(dǎo)到農(nóng)產(chǎn)品及食品價(jià)格上來(lái)。同時(shí)，由于當(dāng)前CPI體系不足，從而妨礙我們對(duì)價(jià)格上漲機(jī)理的認(rèn)識(shí)。因此，全面檢討中國(guó)CPI體系，就得創(chuàng)立真正反映居民消費(fèi)價(jià)格變化的CPI指數(shù)及主要經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域價(jià)格變動(dòng)的綜合價(jià)格指數(shù)。

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