天量再融資很傻很天真

　　本報記者 賀江兵

　　在市場脆弱之際，上市公司推出天量的再融資計劃真的“很傻”、說是圈錢后去華爾街抄底真的“很天真”；多家公司跟風出臺再融資的后果就是大盤“很綠，很暴力”。

　　本文僅以兩家金融企業為例。最先推出再融資計劃的是中國平安(其實外資持股占比超過一半，可稱外國平安)，該公司于1月21日宣布發A股12億股，融資1600億元人民幣，直接導致A股市場暴跌，平安自然不能平安，根據《華夏時報》記者推算，自平安推出再融資計劃到2月25日一個多月時間，平安在香港和上海交易所的股票市值縮水總額合計達2000億元人民幣。

　　為了融資1600億元，平安自身總市值蒸發了2000億元，這樣的再融資是不是“很傻”？

　　中資金融機構抄底美國次級債被套越來越深之際，平安說去華爾街抄底，是不是“很天真”？

　　可悲的是，類似損人不利己的事接踵而來，2月28日，浦發銀行置證監會“答記者問”和市場反應于不顧，通過增發8億股再融資計劃。難怪自1月21日以來大盤狂瀉一千多點，與去年最高點相比則下跌了2000點，這一百天A股大盤“很綠，很暴力”。

　　很傻：增發不抵蒸發

　　也許，平安增發的目的真的是想抄底華爾街而不是打壓A股。因為，在當時平安計劃發行A股12億股，要募集資金1600億元，平安的人“很傻，很天真”地認為可以每股賣出134元，在去年十月平安創造過每股149元多的記錄，直到平安開董事會研究增發之前(1月18日)，平安的股價均在百元之上。

　　平安自然是一廂情愿，股市畢竟不是“賣拐”市場。自1月21日平安公布再融資計劃以來，其H股股價由當日開盤價70.5港元一路下跌，到2月25日跌至54.6港元，平安有255864萬股港股，這期間市值縮水了407億港元。

　　同一日，A股由開盤價98.21元跌至2月25日每股65.01元/股，平安有478641萬股A股，共蒸發市值1589億元人民幣。

　　自平安宣布再融資以來，其A+H市值總縮水高達2000億元人民幣左右，而其需要融資的金額只不過1600億元人民幣，再融資的金額還不及被兩個市場蒸發的額度。

　　很天真：抄底不知底在哪

　　從上述增發造成市值快速蒸發可以看出：平安連中國的市場還沒整明白，卻說要去華爾街抄底，是不是很天真？

　　據《貨幣戰爭》作者、參與美國住房抵押貸款支持債券設計的專家宋鴻兵介紹，美國的次級債危機僅僅是開始，而不是終結。他說，次級債的直接損失也許只有4千億美元，但是，美國的金融市場是一個“創新”過度、開發過頭的市場，與次級債相關的衍生品損失至少在兩萬億美元以上。

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