本報首席記者 嚴娟娟報道

　　僅次于美國1929年大蕭條的次貸危機大肆席卷全球，中國似乎不再能獨善其身，而面臨“熊掌和魚不可兼得”的境地，宏觀調控的一舉一動正備受考驗。

　　近日，胡錦濤在中共中央政治局第三次集體學習時強調，要正確把握世界經濟走勢及其對我國的影響，充分認識外部經濟環境的復雜性和多變性，科學把握宏觀調控的節奏和力度，盡可能長地保持經濟平穩較快增長。

　　內外夾擊

　　過熱，過熱！去年以來，國家宏觀調控的無形之手始終在和過熱的經濟和流動性大戰，而單純靠提高存貸款利率、上調存款準備金等貨幣措施并未能明顯遏制住物價持續上漲的步伐。經濟過熱的擔憂依舊是我國今年經濟發展中需要重點解決的問題，防止出現明顯的全面通貨膨脹是經濟工作的重點。

　　而在國際上，次貸危機引起了其他金融市場的連鎖反應，導致全球股市、匯市等市場劇烈波動。為了緩解利率重置帶來的壓力，美國政府日前已緊急凍結次貸浮動利率5年。

　　“但由于美國房價持續下跌，這仍難以阻止次級房貸違約率上升。從而引發了更大的信用危機，目前風險仍在釋放中，最壞的時刻并未到來。”一業內人士對媒體這樣表示。

　　事實上，美國去年四季度宏觀經濟數據已出現明顯下滑。GDP增速降到近10年來最低，而就業數據、經理人采購指數等都在下降，美國經濟減速跡象明顯。一些經濟學家的觀點甚至更悲觀，認為美國經濟已步入衰退。值得注意的是，近期世界銀行、國際貨幣基金組織等機構，都紛紛下調了美國經濟增長預期。

　　遠在大洋彼岸的次貸危機和美國經濟的減速對中國的影響并不能小覷。

　　業內專家稱，美國經濟增長下降，消費出現疲軟，將對中國出口產生相當大的負面影響，今年中國出口有可能出現大幅滑坡。

　　目前這一影響已見端倪。據了解，在人民幣加速升值因素的共同作用下，近期廣東已有2萬至3萬家大大小小的工廠倒閉，全國有20%的紡織企業出現虧損。而由于出口對中國經濟拉動作用比較大，在一些業內人士看來，今年我國經濟增長速度毫無疑問將會放緩。

　　另一方面，很多熱錢通過經常項目或者FDI流入中國，我國金融市場波動程度將因此加劇。由于國際、國內市場聯動性日益緊密，近期全球金融市場出現劇烈震蕩，也對A股投資者心理預期產生了很大影響。

　　張弛有度的節奏

　　一邊要控制通脹，一邊還要防止經濟大幅減速。一方面，物價上漲壓力進一步增大，流動性過剩仍未得到根本緩解；另一方面，宏觀經濟連續5個月處于偏熱黃燈區；房貸收緊，貸款需查個人稅單；企業與銀行在調控下壓力增大。

　　當前美國次貸危機導致的全球經濟仍然有許多不確定性因素，國內經濟發展也還有許多新的困難和矛盾，如此內憂外患的局面，該如何把握宏觀調控的節奏？

　　胡錦濤在近期中共中央政治局第三次集體學習時強調，要正確把握世界經濟走勢及其對我國的影響，充分認識外部經濟環境的復雜性和多變性，科學把握宏觀調控的節奏和力度，盡可能長地保持經濟平穩較快增長。

　　有專家表示，中國政府需要密切關注已實施的調控措施效果，避免調控措施效應的積累與外部經濟的減緩對實體經濟造成打擊。同時，還需理性處理今年美歐出于政治因素而掀起對中國的貿易摩擦。無論“先緊后松”還是“先松后緊”，宏觀調控都要多管齊下，有節有度。

　　中金公司首席經濟學家哈繼銘對媒體表示，盡管目前通脹是個比較嚴重的問題，但中國不可能容忍經濟增速大幅下滑。

　　另有業內人士表示，從歷史經驗來看，國家保持宏觀調控政策的靈活操作值得期待。如果2008年經濟增長出現明顯減緩，國內通貨膨脹壓力也得到一定緩解，那么從緊政策的實施也有望放松，而擴大內需、刺激國內消費從而帶動經濟持續增長等的措施也將重啟。

　　有媒體稱，為正確引導預期，央行當務之急應當是通過貨幣政策執行報告明確廓清“正利率規則”內涵，同時在準備金政策操作聲明中注入遏制通脹的含義，以便借此為本外幣政策協調、實體經濟與資本市場平穩發展贏得必要的政策回旋余地。

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