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美聯儲繼續降息的可能性仍很大http://www.sina.com.cn 2008年02月01日 22:02 華夏時報
飲鴆止渴?美聯儲再次降息 去年GDP增速創5年來最低 本報特約撰稿人 李正信 華盛頓報道 正如大多數經濟學家所料,美國聯邦儲備委員會在1月29、30兩日例會結束時做出決定,再次降低央行利率0.5個百分點。這不但是美聯儲自去年9月開始實施寬松貨幣政策以來的第五次減息,且是8天來刷新歷史記錄,兩次大幅降息共1.25個百分點。至此,美央行利率已經降到了3%。 美聯儲當天發表聲明說,此次降息加上此前采取的幾次降息行動,應該可以幫助促使經濟溫和增長、減輕經濟增長面臨的下行風險。但經濟增長面臨的下行風險依然存在。 然而,布什政府的降息退稅措施,對美國經濟可能只是飲鳩止渴,其真正效果是把過度消費這一美國經濟中的結構性弊端再次掩埋起來。而這一弊端一旦爆發,其破壞性就可能遠遠超出美國乃至世界經濟的承受能力。 美經濟危況“千鈞一發” 紐約股市對美聯儲如期降息反應積極,道瓊斯指數降息當天一度曾上升200多點,只是因眾多投資者仍對美經濟前景感到擔憂,在股市連續三天上漲后要兌現收益以做調整,才導致收盤時的37.47小幅下降。 在美聯儲此次例會開始前,有少數經濟學家對1月22日伯南克主導臨時緊急降息0.75個百分點持批評態度,認為美聯儲顯得驚慌失措,在例會僅差一周就將召開的情況下大幅降息,反會過度刺激消費者和投資者對經濟危機的擔心。這種說法并非不無道理。近日來美國政府從布什總統到保爾森財長,都反復強調美國經濟的基本面仍相對牢固,既然這樣,美聯儲又何必如此緊張?然而,熟悉美國政治運作的人就清楚,美國政府官員不到萬不得已是不會承認經濟已經面臨巨大危險,因這樣不但會讓消費者更為悲觀,且會讓大選年苦苦競選的本黨候選人處境更為尷尬。正因為此,布什政府才會一方面表示對經濟前景仍信心滿懷,一方面卻緊急推出1460億美元的巨額經濟拯救方案。 在1月30日美聯儲閉門熱議降息之際,美國商務部公布的去年四季度國民生產總值增長速度,進一步證實了世人對美國經濟瀕臨衰退的擔心。去年最后一季度的美國GDP增速,比經濟學界預測的1.2%低了一半,只達到0.6%,全年增速也下降到2.2%,成為5年來的最低。狀況最慘的當屬房地產業,新屋建筑開支在去年三季度下降20.5%的基礎上,四季度進一步大幅下滑23.9%,成為26年來最大跌幅。與此同時,美國全年住宅開支也下降了16.9%,創1982年以來之最。PNC金融服務集團的首席經濟學家用“千鈞一發”來形容美國經濟危況。 刺激計劃僅是飲鴆止渴 從美聯儲1月30日降息時發表的聲明中可以看出,美國的貨幣決策層對美國經濟進一步走緩仍保持應有的警覺。美聯儲聲稱:“今天的政策行為與近期已采取的措施一起,應可推動經濟在未來較長時期內溫和增長,且可減緩經濟活動中的危象。然而,增速下滑的危險依然存在。”美聯儲借此暗示,繼續降息的可能性仍然很大。有經濟學家估計,2008年年中前后,美聯儲將進一步把央行利率從目前的3%,調低到2%乃至更低,以確保美經濟避開衰退。 客觀來看,美國經濟中仍有未完全暴露的不確定因素,如信用卡信貸危機究竟有多大,住房抵押流動資金貸款中的壞賬有多嚴重,以及這類不確定因素對美國金融體系乃至經濟的負面影響會嚴重到何種程度等。也就是說,未來半年乃至更長時間內,美國經濟仍存在著衰退的可能。而美聯儲到目前的降息以及政府已經出臺的經濟刺激方案,真正要對美國經濟產生刺激作用,將有半年左右的時遲。而這一期間也正是危機最可能發生的時期。甚至有經濟學家斷定,美國的GDP已經出現負增長,只是更準確的統計數據還沒有出來而已。 從歷史看,美國過去的三次經濟衰退都只有兩個季度左右的時間,經濟下降的幅度也不大。可以預料,在美聯儲接連降息以及布什政府刺激方案的作用下,美國經濟即使近期出現衰退,其模式也將和前幾次雷同,在半年左右后即可摸底反彈。然而如果從深層次看,布什政府的這類刺激計劃,對美國經濟卻是飲鴆止渴。因美國經濟目前困境的根源,是長期過度和超前消費。而降息和退稅等措施,實質仍是在刺激人們消費,真正的效果是把過度消費這一美國經濟中的結構性弊端再次掩埋起來。而這一弊端如同腫瘤一樣,越耽誤越難治,一旦到了非爆發時,其破壞性就可能遠遠超出美國乃至世界經濟的承受能力。 華夏時報訂閱電話 北京(010-59250200) (010-59250001) 上海(021)52890785 深圳(0755)81197099 全國各地郵局均可訂閱:郵局訂閱電話:11185 新浪財經獨家稿件聲明:該作品(文字、圖片、圖表及音視頻)特供新浪使用,未經授權,任何媒體和個人不得全部或部分轉載。更多精彩評論,更多傳媒視點,更多傳媒人風采,盡在新浪財經新評談欄目,歡迎訪問新浪財經新評談欄目。
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