總體來看，今年上半年受成本增加影響，中國商品價格存在較大的向上推力。但由于今年世界經(jīng)濟明顯減速，中國將面臨著較大的“輸入性通貨緊縮”壓力

　　本報特聘專家 陳克新

　　總體來看，今年上半年受成本增加影響，中國商品價格存在較大的向上推力。尤其是受到南方雪災(zāi)等特殊情況的影響，1月份的物價水平可能出現(xiàn)較大漲幅。為此，中央提出加強宏觀調(diào)控，防止出現(xiàn)全面通貨膨脹。毫無疑問，這一方針是正確的，抓住了當(dāng)前我國經(jīng)濟所面臨的主要矛盾和主要問題。

　　與此同時，我們也不能完全忽視通貨緊縮因素的存在。由于今年世界經(jīng)濟明顯減速，中國將面臨著較大的“輸入性通貨緊縮”壓力。如果世界經(jīng)濟減速大大超過預(yù)期，國際市場行情大幅滑落，有可能引發(fā)國內(nèi)物價形勢的完全改觀：即持續(xù)揚升的物價指數(shù)轉(zhuǎn)向跌落，甚至再現(xiàn)通貨緊縮“陰云”。

　　引發(fā)物價回落的誘因

　　從宏觀角度審視，可能引發(fā)物價回落的主要因素來自于以下兩個方面：

　　一是美國經(jīng)濟陷入衰退，甚至可能是嚴(yán)重衰退。今年伊始，國際機構(gòu)紛紛下調(diào)美國、歐洲和日本的經(jīng)濟增長預(yù)測值。年初公布的許多數(shù)據(jù)清楚地顯示，美國經(jīng)濟正在向著衰退方向加速滑落。目前多數(shù)觀點認(rèn)為，受到金融市場資產(chǎn)泡沫破滅、房產(chǎn)市場衰退和高油價的三重打擊，有可能使得美國經(jīng)濟陷入衰退，甚至是嚴(yán)重衰退，導(dǎo)致世界經(jīng)濟低迷。因此，持續(xù)了五年的全球經(jīng)濟快速增長勢頭，可能在2008年受到阻遏。聯(lián)合國最近發(fā)布的數(shù)據(jù)認(rèn)為，2008年全球增速可能進一步降至3.4%，比上年進一步減速。一些權(quán)威人士斷言，美國經(jīng)濟可能陷入長期、深度、嚴(yán)重的經(jīng)濟衰退，導(dǎo)致上個世紀(jì)70年代末80年代初以來最糟糕的經(jīng)濟局面，全球經(jīng)濟將陷入2003年初以來的最緩慢增長。

　　有觀點認(rèn)為美國經(jīng)濟發(fā)生衰退對中國經(jīng)濟影響不大，這是不全面的。實際上，在全球經(jīng)濟一體化的今天，“美國經(jīng)濟打噴嚏，世界經(jīng)濟仍然要感冒”，更何況美國經(jīng)濟可能已經(jīng)不是一般性感冒。如果美國經(jīng)濟真的硬著陸，發(fā)生嚴(yán)重的經(jīng)濟衰退，世界經(jīng)濟就會真的被拖入低迷，出現(xiàn)全球性需求減弱和國際市場價格的大幅度下跌，對外依存度已經(jīng)很高的中國經(jīng)濟當(dāng)然不能獨善其身。

　　前不久發(fā)生的全球性股市暴跌，并由此引發(fā)了中國股市的大幅度回調(diào)，反映的就是投資者對于這種經(jīng)濟前景的擔(dān)憂，也證明了中美經(jīng)濟緊密相連。

　　二是人民幣的升值壓力有增無減，升值速度明顯加快。快速增長的貿(mào)易順差、巨額的外匯儲備和中美之間越來越大的利息差距，是現(xiàn)階段推動人民幣升值的三大力量。今年以來人民幣兌換美元匯率連創(chuàng)新高，表明了人民幣升值的強大壓力。最近一次美聯(lián)儲緊急降息75基點之后，中美利差就此出現(xiàn)“倒掛”局面，中國的基準(zhǔn)利率超過美國64基點，受此影響人民幣匯率再次大幅上漲206基點。預(yù)計全年人民幣升值幅度不低于8%，甚至更多。

　　當(dāng)然，世界經(jīng)濟增長減速和人民幣升值，有利于中國經(jīng)濟降溫和抑制通貨膨脹。但是，如果其經(jīng)濟減速或升值幅度大大超出預(yù)期，尤其是如果美國經(jīng)濟陷入嚴(yán)重衰退，勢必會對包括中國在內(nèi)的全球經(jīng)濟產(chǎn)生重大沖擊，進而完全扭轉(zhuǎn)下階段的物價形勢。

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