早報評論員 周俊生

　　進入2008年，世界金融市場接連傳來壞消息。由美國次級貸款危機所引發(fā)的全球性股災余波未了，法國興業(yè)銀行又爆出丑聞：因其精通電腦的一位交易員沖破銀行內(nèi)部層層監(jiān)控進行非法交易，致該銀行出現(xiàn)71億美元巨虧。最新報道稱，法國興業(yè)銀行有可能像十三年前的英國巴林銀行一樣倒閉，或被競爭對手兼并。

　　已有多位分析家指出，法國興業(yè)銀行事件的出現(xiàn)，全在于其內(nèi)部監(jiān)控不力。這種分析當然是正確的，但令人感到有足夠嘲諷意味的是，這家銀行在業(yè)界一直是以監(jiān)控到位而聞名的，甚至因此而成為急欲引進國外戰(zhàn)略投資者的中國銀行業(yè)青睞的對象。但是，就是在這樣一家銀行里，那位交易員從去年上半年即已開始從事違規(guī)交易，但該行高管居然長期不知，才導致了這種場面。因此接下來的一個問題是，金融業(yè)監(jiān)控為什么會放松？

　　回顧這幾年的世界金融市場，我們不能不注意這樣一個事實：全球經(jīng)濟在近幾年持續(xù)增長，促使以股票、債券為主的資本市場和石油等大宗商品市場均出現(xiàn)強勁的投機風潮，全世界的投資者都狂熱地忙于從中漁利，當年震驚全球的巴林銀行事件已被忘到九霄云外，一些金融機構(gòu)的風險管理意識明顯放松。當全球金融市場出現(xiàn)一波又一波投機風潮時，嚴控風險往往被視為過于保守、坐失良機，而那些在投機心理驅(qū)使下出現(xiàn)的類似賭博的行為卻容易受到鼓勵。

　　法國興業(yè)銀行事件對于正在急速發(fā)展和轉(zhuǎn)軌中的中國金融業(yè)，有十分重要的警示意義。加入WTO之后，中國金融業(yè)面對的是一個高度開放的世界性的金融市場，中國的銀行業(yè)急迫地希望進入這個市場并已經(jīng)有所行動，但由于進入時機恰逢世界經(jīng)濟高漲期，因而付出的代價也不小。比如，中國幾大商業(yè)銀行在美國次貸投資上到底有多少額度，雖然到目前為止還沒有準確的數(shù)字，但造成損失已是事實；去年開始高調(diào)組建的QDII基金雖然投資時間不長，但面對次貸危機帶來的爆發(fā)性股災毫無招架能力，資產(chǎn)已嚴重縮水。雖然這些失誤的產(chǎn)生與法國興業(yè)銀行事件不屬同一類型，但一連串的不利事件，顯然已暴露出正在積極走向世界金融市場的中國，尚有很多準備工作沒有做好，其中最為重要的便是風險管理方面還存在許多薄弱環(huán)節(jié)，甚至空白之處。

　　以資本市場來說，我們看到的現(xiàn)實是，市場管理者大力開展了投資者教育活動，但這種活動較多地偏向于個人投資者，并且流于說教，而在機構(gòu)投資者的風險管理機制建設(shè)方面卻少有見成效的行動，導致其投機色彩越來越濃厚，并不斷地引誘、裹挾個人投資者。其實，在這方面我們是有過深刻教訓的，當年萬國證券、南方證券等大機構(gòu)的倒閉、破產(chǎn)尚殷鑒不遠。但當一輪大牛市來臨的時候，如同世界市場丟棄了英國巴林銀行的教訓一樣，它們的教訓也已被徹底遺忘了。牛市的出現(xiàn)掩蓋了足夠多的問題，但我們可以斷定，在這種機制之下，當一輪牛市結(jié)束之時，總會有新的萬國、新的南方以讓我們目瞪口呆的姿態(tài)出現(xiàn)于市場。令人遺憾的是，管理部門對此還沒有足夠的警惕，反而正樂觀而積極地準備推出股指期貨等高風險衍生產(chǎn)品，從而使未來市場的不確定因素驟然增加。

　　法國興業(yè)銀行事件給我們的警示意義還在于，金融市場再發(fā)達，再現(xiàn)代化，仍然離不開人的操作。這家銀行之所以會陷入泥淖，過分相信電腦系統(tǒng)、放松對員工的監(jiān)管和對交易流程的管理，也是一大原因。反顧我國金融市場，一些機構(gòu)的交易也完全寄托于交易員個人的品德操守，而缺少有效的流程控制，這同樣蘊含著極大的潛在風險。比如，前幾年發(fā)生的“基金黑幕”事件，就暴露出一些公募基金的經(jīng)理人與他人串通在高位接單，甚至用基金炒作來為自己的“老鼠倉”打掩護。這種行為將基金置于巨大的風險漩渦之中，但時至今日，我們?nèi)匀豢床坏綄Υ擞行У谋O(jiān)控措施。

　　法國興業(yè)銀行事件還在演進之中，但它已經(jīng)給全球金融投資業(yè)敲響了警鐘，同樣也給中國的金融市場敲響了警鐘。我們的銀行、證券機構(gòu)等面對金融風暴有足夠堅強的抗擊能力嗎？我們的風險管理機制是不是像這家銀行一樣雖然口碑不錯卻不堪一擊呢？在賺取最大利潤與風險防范之間我們應(yīng)該以什么為側(cè)重？是不是有了足夠先進的高科技系統(tǒng)我們就可以高枕無憂了？我們的銀行和投資機構(gòu)需要什么樣的人才？甚至，我們需要什么樣的投資文化？所有這些由此次法國興業(yè)銀行事件帶出的問題，都值得我們認真思索。

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