來源:東方網 作者:方翔 選稿:包晶晶

　　受到周邊股市暴跌的影響，滬深股市雙雙遭遇“黑色星期三”：上證指數接連失守5日、10日均線、5400點與5300點整數關口，滬指收報5291.14點，跌153.19點；深成指報18351.99點，跌682.03點。晚上，中國人民銀行又宣布，從2008年1月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，至此存款準備金率達到15%。看似“屋漏偏逢連夜雨”，但通過對于各

　　種外界因素的分析，滬深股市或能否極泰來。

　　上調幅度小于預期

　　如果是在2007年，0.5個百分點卻是是一個非常大的上調幅度，但是自從2007年最后一次上調準備金之后，市場已經習慣了央行的調整幅度從0.25%上升至0.5%，從央行此次在其官方網站上發布的公告中來看，此舉為落實從緊的貨幣政策要求，繼續加強銀行體系流動性管理，抑制貨幣信貸過快增長。

　　央行上調存款準備金率的行動在市場預期之中，早在元旦過后，市場便有消息稱央行將采取調控措施，當時大家都認為可能是在公布了12月CPI之后加息，但是隨著國家統計局宣布2007年的宏觀經濟數據將在25日宣布，市場普遍認為央行的“后手”將是調整存款金。元旦節假日對銀行流動性的暫時性沖擊效應已過，在充裕資金面的推動下，上周銀行間回購利率逐步回落。截至1月11日，銀行間加權平均回購利率為2.05%，1月及以上期限的Shibor利率仍保持平穩，反映出市場對未來資金面的預期比較穩定。短期內到期資金量像滾雪球一樣越滾越大，使得未來回籠壓力進一步加大，因此存款準備金率的政策出臺已經是箭在弦上了。由于市場普遍預期今年的存款準備金率將達到18%至20%，因此市場普遍預期今年的調整幅度至少在0.5%以上，甚至不排出1%，因此此次出臺上調0.5%是在市場的預料之中，甚至可以說小于市場的預期。

　　利空出盡否極泰來

　　在股市中有句名言：利空出盡是利好。對于滬深股市來說，此次存款準備金的上調，至少讓市場在近期內少了對于央行出臺調控的猜測，由于美聯儲在月末可能至少降息50個基點，中美利差將進一步縮小，這大大壓縮了央行上調利率的空間，準備金無疑成為了央行調控的最為重要的手段之一，此次上調之后，央行在短期內調整的可能性大大降息。

　　對于周三滬深股市的大跌，主要還是受到了周邊股市的影響，在美國股市暴跌的影響下，周三亞太股市全線暴跌，日經指數下跌3.35%，中國香港股市下跌4.31%，馬來西亞跌幅3.5%，印尼跌幅超過6%。滬深股市的下跌應該還算在可以容能的范圍之內。從美國以及歐洲股市的表現來看，經歷了近期的暴跌之后，也出現了一定的超賣信號，只要不再出現市場預期之外的利空，短線反彈將是不可避免的，而滬深股市來所，或許也是否極泰來的時候。

　　重點關注強勢板塊

　　從周三滬深股市的情況來看，市場強弱已經有所顯現。銀行板塊的板塊跌幅超過4%，銀行類個股的跌幅均超過2%，其中，興業銀最大跌幅超過8%，地產股中，跌幅超過6%的個股有10家，近20家個股跌幅超過5%。一線地產股繼續走弱，鋼鐵板塊午后跌幅加大，整個板塊只有三鋼閩光一家上漲，跌幅超過4%的鋼鐵股超過10家。農業板塊今天繼續走強，逆市上揚，而醫藥和電器兩大板塊則是飄紅。

　　在近期的股市中，“八二現象”重新抬頭，這無疑驗證股市投資中“強者恒強”，由于央行進一步收緊銀根，無疑將使得銀行以及地產板塊的反彈空間受到壓制，而像農業以及消費類板塊個股，由于受到內需作用以及人民幣升值因素的影響，其反彈空間無疑將會顯現出來，對于投資者來說，無疑可以在大盤反彈的時候抓緊這一機會做短差。

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