文/牛文文

　　市值讓企業和社會找到了最大的公約數

　　在2008年的第一天，《中國企業家》編輯部向讀者、向中國企業界奉上我們的新年禮物——年度專稿“市值時代”。歡迎進入市值時代！

　　在每年開年的雜志，我們都要向讀者奉上精心制造的年度專稿。這篇專稿，是編輯部認為未來的一年里中國企業界最需要關注的大趨勢大問題。2004年是“拉美化之憂”，2006年是“捍衛主業”，2007年是“中國制造：斗膽多賣三五塊”——2008年，該是什么呢？

　　是市值。市值是衡量企業價值的一個新標準，是經營企業的一種新觀念，是聯系企業和外部世界的一座新橋梁。市值是這個經濟全球化、企業社會化時代里，中國企業最需要關注的東西之一。

　　什么是衡量企業價值的標準？或者說，做企業為了什么？

　　長期以來，中國企業在這個問題，也即自己的價值觀上，一直在摸索，走過了幾個歷史階段：第一個階段，是產量時代。在計劃經濟的短缺年代，企業的最大使命就是按計劃完成自己的產量任務；第二個階段，是資產時代。在改革開放初期，企業的實力主要看自己的總資產、凈資產，固定資產投資規模是最重要的；第三個階段，是市場份額(銷售額)時代。在價格戰激烈的時期，企業不計成本地大批量生產大批量銷售，是迷信贏家通吃，為了爭奪銷售量和銷售額的“市場占有率第一”。這些標準，引領年輕的中國企業走過了成長的激情歲月。“做大做強”，何為大何為強？不同時代，在企業家心里有不同的景象。比如說“中國第一”，在早期可能是“資產規模第一”，也可能是“產量第一”，也可能是“占有率第一”。政府和銀行，可能喜歡“資產第一”的企業；消費者可能偏愛“占有率第一”的企業。

　　可是，股東在哪里呢？

　　股東喜歡利潤，或者說，贏得利潤的能力。企業的本質，就是通過創造有價值的產品和服務為股東贏得利潤。可是，在政府、消費者、員工、競爭者、股東這“企業五倫”當中，中國企業長期以來最缺乏的，就是“股東倫理”。這在很大程度上是因為中國企業是從計劃經濟年代走過來的，無論國有民營，大部分企業都是靠政府撥款、銀行貸款建立起來的，缺乏真正意義上的投資人或股東，企業家自然也就不怎么重視甚至不怎么懂“股東回報”。2006年，中國資本市場的全流通以及隨后而來的全民炒股熱，第一次讓企業真正明白股東的力量，也第一次明白市值的力量——市值就是股東通過資本市場給企業的定價啊！

　　現在，任何一家企業面對外部世界，可以說出三個身價：我有多大資產，我是市場第幾，我的市值多大(未上市企業也可以由虛擬的市值)。在一個資本市場成熟的國度，其實單是“市值”一項，就可以在很大程度上代表一個企業的價值。

　　市值讓中國企業邁向倫理健全的成年時代。做企業，說到底是做給消費者、股東、員工、政府，做給整個社會的。在中國當前的股市型經濟民主下，一個穩定上升的市值，就可以說是對社會全面負責的標志。任何負面行為，無論對消費者對政府對員工，立即會變成市值的下跌。反之，那些穩定的高市值企業，往往也是符合各個方面要求的“模范企業”。

　　市值是個好東西。它讓企業和社會找到了最大的公約數。在2008年，中國企業需要進一步學習掌握這個好東西。

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