黃海川

　　擊退新加坡航空對東方航空公司的爭奪，使中國國航向行業整合者、“國際超級承運人”的目標邁出了關鍵一步。但是，這也可能使它變成一個不受歡迎的整合者。

　　正如媒體普遍認為的那樣，“戀愛”中的東方航空和新加坡航空可謂情投意合。后者計劃聯合新加坡政府投資機構淡馬錫，以3.8港元/股的價格收購前者24%的股份，前者則希望獲得注資的同時得到后者先進管理的注入。但是，就在中國國務院首肯該項交易后不久，中國國航介入了。它聯合母公司中航集團、股東國泰航空，成功游說東方航空中小股東，以投票的方式否決了該交易方案。

　　中國國航承諾將以不低于5港元/股的價格收購東方航空24%至30%的股份，并將在兩周內提出正式要約。但東方航空董事長李豐華還是提出了強烈抗議，他說服股東同意新加坡航空的兩位高管加入東方航空董事會，并表示，東方航空和中國國航的聯合猶如東風汽車和解放汽車聯姻，“是產生不了奔馳的”。

　　從整個過程看，我們不得不承認，這是國企利用市場規則阻擊外資收購的經典案例。在這里，投資者巡回推介、措辭尖銳的新聞稿和對對方不正當活動的指責等等西方競購大戰中常用的戰術，被中國國航和東方航空嫻熟使用。中國國航頂著冒犯政府的風險對東方航空發起的敵對收購要約，甚至被譽為“西方式”的。

　　這種高超的市場運作能力令人驚嘆，但是必須注意到，觀察家們不得不對它在此過程中表現出的對消費者、客戶和其他利益相關者的漠視而感到遺憾，并為這種漠視最終可能對市場形成的破壞力感到擔憂。

　　在我們看來，中國國航對消費者和客戶利益的關注程度，恰恰與由它發動主導的這種爭奪戰的熱鬧程度成反比。

　　我們可以清楚地看到，中國國航大動干戈的最主要目的，是為了自己的世界超級航空公司夢想。他們的邏輯是，通過將東方航空、上海航空納入囊中，控制上海航空樞紐，從而控制國內民航超過30%的市場份額，然后再到國際市場與頂級航空公司共舞。

　　拿什么到國際上競爭？按照國內其他大型國有公司的經驗，就是手中首先要有錢，用錢去“砸”，世界市場大門自然洞開。而要有大把的錢，必得依靠超額利潤。于是，通過收購、整合形成國內壟斷，就成了不二法門。

　　中國國航自己也表露了稱霸國內航空市場的野心：通過重組、兼并、整合等方式打造“國際超級承運人”。他們聲稱這樣做是為了應對國外航空公司對中國航空市場的占有和侵蝕，但我們不得不說，這只是壟斷國內市場的另外一種表述而已。

　　所以，中國國航“合理”利用市場規則的近期目標首先是達成國內壟斷，擊退新加坡航空則是邁向壟斷的關鍵一步。

　　中國國航和它的支持者有理由為即將出現的航空業巨無霸感到驕傲，但民眾在巨無霸面前更多的是感到害怕。因為只要達成壟斷，第一受害者自然是消費者和客戶。它對消費者想漲價就漲價，對上下游企業也將是漲價壓價任由自己。

　　從企業發展角度看，一個過分依賴“做大”的“做強”戰略，必然以效率低下、嚴重浪費資源為代價。如果中國國航在整合東方航空和國內其他同行以后，沒有達成應有的協同效應，沒有提高管理水平和服務水平，將會造成對自身和整個行業發展的不利影響。所以，且不論高價收購是否透支了股東利益，從長遠看，中國國航強行收購東方航空的行為和國內同業整合者形象很可能會進一步損害其自身股東的利益。

　　如果遵照市場規則的運作是為了最終破壞市場環境和市場規則，那么，這種運作不要也罷。而且，這一現象也說明了市場規則中漏洞存在的可能性。但中國國航作為中國民航業的中流砥柱，它的目標不應該只是 “大公司”，而應該是“偉大的公司”。正如智慧之士不因發現法律漏洞而自我墮落一樣，偉大的公司在市場漏洞面前應該通過完善自我，來維護自由市場本身的圣潔。

　　希望國內航空公司能像美國西南航空、香港國泰航空、新加坡航空那樣，找好自己的定位，練好自己的“內功”，然后再做受歡迎的擴張者、整合者。總之，自己長大之前，有理想比有野心更好。

　　來源：經濟觀察報網

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