林純潔

　　過去幾年，美元、黃金和石油都是最熱門的話題，彼此之間的關(guān)系“剪不斷，理還亂”。在美元價(jià)格不斷跌落時(shí)，黃金熠熠閃光，而石油日益沸騰。

　　其實(shí)美元與后兩者不可同日而語(yǔ)：貨幣供應(yīng)量是無限的，這在一個(gè)國(guó)家處于非常時(shí)期時(shí)體現(xiàn)得尤為明顯；而黃金和石油卻只有那么多。不過，作為大多數(shù)大宗商品的定價(jià)貨幣，以及黃金和石油之間的微妙關(guān)系，這三者常被放在一起。

　　很多時(shí)候長(zhǎng)期趨勢(shì)并不能說明短期甚至是幾年的走勢(shì)。

　　雖然人們尚未看到能源出現(xiàn)短缺，至少OPEC(石油輸出國(guó)組織)如此認(rèn)為，但油價(jià)已經(jīng)達(dá)到100美元/桶。太多問題困擾著能源市場(chǎng)：地緣政治、過低的閑置產(chǎn)能、投機(jī)和那些希望撈一把的產(chǎn)油國(guó)。另外一些人則在關(guān)心高油價(jià)是否會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成傷害，擔(dān)心一旦蕭條后能源市場(chǎng)從一個(gè)極端走向另一個(gè)。

　　對(duì)于黃金，更多的則是投資者忙亂中的選擇。美元在過去幾年大幅貶值，很多人一下子失去了價(jià)值中軸。黃金需求大多來自首飾，這有利有弊：壞處是不如工業(yè)需求那樣可靠，好處則是價(jià)格彈性很小。最近幾年興盛的黃金ETF(交易所交易基金)倒是真正的利好，這使黃金資產(chǎn)成為很多人投資組合中的一部分。

　　美元依然是人們關(guān)注的目標(biāo)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況可能出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，這對(duì)美元的前景意義深遠(yuǎn)。插圖/劉飛

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