李北陵

　　新年伊始，香港《亞洲周刊》一篇長文《2008年：香港大都市元年》引人關(guān)注。其中提出的深港合作的三個(gè)重點(diǎn)、一個(gè)難點(diǎn)值得深思。

　　文章認(rèn)為，目前深港合作有三個(gè)重點(diǎn)，其中的難點(diǎn)是完善深港金融合作機(jī)制；而完善深港金融合作機(jī)制的重中之重，是“對深港地下金融之應(yīng)對”———對地下金融是打擊還是收編納入監(jiān)管體系，需要盡快確定。筆者以為，文章提出的這個(gè)觀點(diǎn)，應(yīng)該引起相關(guān)決策部門重視。

　　首先，深港合作是深圳和香港共同的意愿，各方面的進(jìn)展表明深港大都市建設(shè)已然拉開帷幕，2008年極有可能成為“深港大都市的創(chuàng)世元年”。在這樣的背景下，深圳與香港應(yīng)該對阻礙雙方合作的重大問題進(jìn)行磋商，并對對方提出的重大問題進(jìn)行研究。

　　其次，深圳民間金融極為發(fā)達(dá)，這從一個(gè)側(cè)面證明，對民間匯兌和借貸的單純禁止已不適應(yīng)實(shí)際需要，中國金融監(jiān)管早就需要提升和加強(qiáng)。深港兩地證券交易所互通，深港資金自由流動(dòng)是大勢，這是深港金融合作的重要依據(jù)。但是，在對待地下金融的觀念上，“雙方存在很大差異”，這個(gè)認(rèn)知障礙已成為深港合作的實(shí)質(zhì)性推進(jìn)的障礙�；�解認(rèn)知障礙，是雙方共同的責(zé)任，但首先是存在認(rèn)知障礙一方的責(zé)任。

　　再次，深圳和香港之間地下金融發(fā)達(dá)，屢禁不止，這有其深層的原因，地下金融的存在和發(fā)展有其根源所在。

　　一是民間資本缺少出路。據(jù)有關(guān)資料披露，由于缺少投資渠道，民間資本遠(yuǎn)沒有被資本市場充分激活。傳統(tǒng)行業(yè)的競爭越來越白熱化，投資空間極其有限；而有發(fā)展前景的、高回報(bào)的產(chǎn)業(yè)，比如能源，又多屬“國有”，壟斷之下門檻高筑，民營企業(yè)很難分得一杯羹；一些新興產(chǎn)業(yè)，如新能源和文化產(chǎn)業(yè)，卻又受政策和體制障礙的限制，很難獲得理想的投資回報(bào)。偏偏金融市場發(fā)育又極不成熟，投資渠道和投資工具非常有限。這就必然導(dǎo)致逐利的資本在缺少出路的背景下盲目地橫沖直撞，這讓民間金融有足夠的資金來源。

　　二是交易不乏市場需求。融資難，是內(nèi)地的客觀現(xiàn)實(shí)，尤其是數(shù)量眾多的需要借貸的中小型私營企業(yè)，資金需求“短、頻、快”，卻又缺少抵押物，風(fēng)險(xiǎn)較高，往往得不到正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的支持。外商投資深圳的企業(yè)，生產(chǎn)經(jīng)營中常常急需匯兌大額人民幣，可正規(guī)金融機(jī)構(gòu)要么辦理速度慢，要么出于金融安全的考慮而拒絕辦理，這迫使企業(yè)主們轉(zhuǎn)向民間金融。

　　而民間金融獨(dú)具“優(yōu)勢”，融資期限一般以短期為主，交易程序也比正規(guī)金融機(jī)構(gòu)簡單、快捷，貼現(xiàn)票據(jù)的手續(xù)很簡便，工具趨向智能化；地下錢莊有鑒別真假匯票的專門設(shè)備，有專用押鈔車，保證安全，加之雙方的交往相對固定，也易于建立相互信任；地下錢莊采用現(xiàn)代企業(yè)管理制度———股份制，組織嚴(yán)密，圈內(nèi)嚴(yán)格執(zhí)行不成文的規(guī)矩———“買賣自由，少打聽，等收錢”，這讓交易主體產(chǎn)生“安全感”。所以，盡管地下金融的利率高出法定利率許多，企業(yè)主也愿意選擇從地下錢莊獲得融資。

　　言及此，不禁想起香港金管局總裁任志剛就深港金融合作曾作的一段表述：“天要下雨，娘要嫁人，資金要流動(dòng)，是不可停步的，資金就好像水一樣，如果有阻礙它流通的東西，它會(huì)繞過阻力，去找到一個(gè)流動(dòng)的渠道�！憋@然，通過建立規(guī)范的跨境跨貨幣的流動(dòng)機(jī)制，“改編”地下金融機(jī)構(gòu)，讓合理的變?yōu)楹戏�，以滿足金融市場合理的需求，是深圳與香港一起共建世界級的國際金融中心的重要前提。這將是一項(xiàng)“非常考驗(yàn)”深港雙方智慧的浩大工程。

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