李文云  

　　美聯儲在承諾“無限注資”并攜手歐美四大央行聯手救市之后，日前又再度出手，推出一項改革計劃，用以限制相關住房抵押貸款機構的放貸行為，規范次貸市場，保護受危害最重的借款人利益。

　　這項計劃涉及面很廣：將強制住房抵押貸款放貸機構證明借款客戶確有還貸能力，必須關注借款人除房產以外是否還有其他還貸資源，否則不得發放貸款；同時還要標明那些通常隱含在高利率內的經紀人推銷費，確認借款人能夠接受；放貸機構不得處罰提前還清貸款的次貸借款人；必須確保次貸借款人留有用于為房產納稅和購買保險的資金，等等。

　　上任一年半就遭遇次貸大難題的美聯儲主席伯南克表示，在過去幾年美國住房市場的繁榮時期，“市場規范”被破壞了，造成不公平和欺騙性放貸行為迅速增加。這些行為不僅傷害了借款人和他們的家庭，還影響了整個社會及整體經濟。他希望在新規章下能有更多的良性貸款，消費者在作貸款決定時能有足夠的自信心。伯南克的這番話可被看作是美聯儲推出此次危機處理方案的一個注腳。

　　盡管新計劃在正式實施之前還要經過3個月公眾審議期，并將按公眾意見修改后才能投票最終確定，但該方案一出臺，就受到各方褒貶。批評者稱，計劃提出的方案“太少、太晚”且充滿漏洞和例外，力度也遠遠不夠，還不如業內已作出的調整；對于成千上萬目前已無力償還高利貸、并有可能被沒收住房的借款人，新方案沒有提供多少幫助。國會的民主黨人也批評這份計劃太過謹慎。贊揚者則認為，新方案是美聯儲的重要改革行動，對于保護借款者有重要意義。

　　今年7、8月間在美國全面爆發的這場次貸危機，令美國許多放貸機構或購入次貸衍生金融產品的投資機構損失慘重，并波及整個西方金融市場。隨之而來的是，歐美許多銀行都提高了貸款“門檻”，導致歐美金融市場一片惜貸景象，流動性不足的威脅也開始顯現。為防止危機的進一步惡化，美聯儲先是與西方四大央行聯手注資救市，隨后又推出了這項規范計劃。盡管目前還很難評估這些措施的總體效果，但美聯儲表現出的與以往不同的危機處理意識和新嘗試受到廣泛關注和一定程度的首肯。

　　此外，隨著美國大選年的日益臨近，這場次貸危機也不再是單純的經濟問題，自然會被染上政治色彩，成為兩黨競選的話語焦點。在此大背景下，無論是白宮的干預，還是美聯儲的計劃，難免眾說紛紜。與其去理論造成次貸危機的原因或糾纏誰應當為這場危機負責，不如采取些實際行動。這樣一來有助于規范金融市場，整頓信貸行業，提升市場信心，二來或許可以為那些明年就可能失去住房的低收入民眾想點實際辦法，正可謂“亡羊補牢、猶未為晚”。 從這一點看，美聯儲的計劃還是有著積極意義的，盡管其最終成效尚待觀察。

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