作者：萬云

　　“次級債危機與通貨膨脹等一并形成多重效應，減緩全球經濟成長，增大經濟下行的風險，直接作用于深度依賴國際資本與商品市場的新興市場國家，降低其對外償付的能力，破壞外幣匯兌能力。”中國出口信用保險公司首席承保人梁志東認為，次級債的消極影響是我國“走出去”的企業鑒別國家風險變化的因素之一。

　　在由中國出口信用保險公司最新發布的2007版《國家風險分析報告》(以下簡稱《報告》)中，對全球除中國以外191個主權國家的風險進行了重新認定，按風險水平從1至9級依次增高。與前兩次發布的風險報告不同的是，全球有近30%國家對我國企業的國家風險水平顯著上升，《報告》指出目前，我國企業在進行對外貿易和對外投資活動中，可能遭遇到國家風險主要包括戰爭、政府征收、違約、匯兌限制和國有化等。作為中國信保首席承保人，梁志東根據他多年的經驗指出：“2007年，美國次級債危機蔓延，金融市場動蕩，全球經濟受困。目前與次級債的影響范圍仍無法預知，但次級債的消極影響將在相當長時間內持續存在，并在多層次多領域以不同程度逐步體現。”

　　對于北美洲，《報告》指出，2006年以來美國房地產市場低迷，消費信心下挫，次級債危機蔓延，信用體系開始紊亂，同時雙赤字的問題嚴重且長期得不到有效解決，美元貶值持續。在眾多消極因素共同作用下，美國經濟增長的前景不確定性逐漸增加，對華貿易環境不容樂觀。依據2007新版國家風險參考評級，北美洲的美國和加拿大的評級保持2/9級不變。對于歐洲，《報告》指出，歐盟等發達國家面臨的主要風險因素為內需與出口下滑，次級債危機蔓延，能源價格攀升、通脹壓力加大和歐元持續升值等。依據2007版國家風險參考評級，在歐洲48個國家中有18個國家參考評級調升，5個國家參考評級調降。

　　中國信用保險公司分析師認為，部分國家暴露出新的風險信號，依據2007新版國家風險參考評級，玻利維亞、斯里蘭卡、黎巴嫩、伊朗等國的國家風險上升為最快。在中國信保分析師看來，次級債影響的市場除了美國、日本、歐盟為代表的發達國家和地區，還包括新興市場——發展中國家和地區。梁志東著重指出：“次級債危機與通貨膨脹等一并形成多重效應，減緩全球經濟成長，增大經濟下行的風險，直接作用于深度依賴國際資本與商品市場的新興市場國家，降低其對外償付的能力，破壞外幣匯兌能力。”

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