房地產(chǎn)進入調(diào)整期

　　馮科：不是拐點卻是調(diào)整的開始

　　這個禮拜我想是一個房地產(chǎn)市場非常敏感的時間，昨天央行又加息了，不斷有新的調(diào)控措施出臺，中國的房地產(chǎn)是不是到了拐點的時候了？

　　在昨天舉行的2008第六屆青島春季房展新聞發(fā)布會暨“金融與地產(chǎn)”主題論壇上，北京大學金融研究中心主任馮科的開場白一下子吸引了聽眾。

　　馮科說，從長期來看，中國的房地產(chǎn)市場不會有太大的問題，只要不發(fā)生重大的戰(zhàn)爭和自然災害，房地產(chǎn)可以說在全球基本上是跟宏觀經(jīng)濟同步發(fā)展的。目前我們正處于經(jīng)濟高速增長周期的中部。從這個意義上講，房地產(chǎn)業(yè)的拐點還沒有出現(xiàn)，但這并不代表調(diào)整沒有出現(xiàn)。

　　馮科說，9月份對第二套住房提高首付，將導致中國房地產(chǎn)進入至少15個月的調(diào)整期。“城門失火，殃及池魚”。同時，美國的次級債危機雖然已經(jīng)過去，但是它的影響不斷顯現(xiàn)。“我想這個事件對整個的管理層觸動是很大的，也是第一輪調(diào)控真正落到實處的起因。”

　　馮科在演講中認為，銀行信貸對房地產(chǎn)行業(yè)存在過度的支持。從全國來看，房地產(chǎn)信貸占整個信貸的比例大概在30%左右，在一些核心城市已經(jīng)超過了50%。最近兩年，銀行的新增貸款都放在房地產(chǎn)，因為房地產(chǎn)漲價，房地產(chǎn)行業(yè)掙錢，其他一般的項目回收率沒有房地產(chǎn)好。而且一般的項目放款沒有抵押物，房地產(chǎn)本身就是一個抵押物，所以銀行傾向于向房地產(chǎn)業(yè)放款。

　　“房地產(chǎn)是一個典型的周期性行業(yè)，沒有永遠上漲，也沒有永遠下跌的時候，波動是一定的。”馮科在演講中認為，在目前銀根收緊的情況下，預計明年上半年，會成為房地產(chǎn)企業(yè)密集搶奪貸款的一個時間。

　　記者 蘆智峰

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