早報記者 孫立云

　　在大盤連續兩天百點長陽的反彈普漲行情后，央行再次出其不意地于昨日晚間宣布加息，這已是央行今年年內第六次加息。分析人士認為，調整中的大盤再次面臨考驗，不過加息并不直接針對股市，對市場影響有限，市場或會以震蕩盤升格局來延續目前的反彈行情。

　　資金不會大規模分流

　　雖然央行表示，此次加息主要是為了防止經濟增長由偏快轉為過熱，防止物價由結構性上漲演變為明顯的通貨膨脹。不過，收縮流動性顯然也是央行第六次加息的言下之意。

　　另外，此次加息不同于以往的是“不對稱加息”，在金融機構人民幣存貸款基準利率分別上調0.27個百分點和0.18個百分點的同時，央行五年來首次下調活期存款基準利率9個基點，著實有些出乎意料。同時，三個月定期存款利率上調了45個基點，大幅高于一年期存款利率的增幅。

　　因此，有分析師認為，央行此舉增加了定期存款的相對回報率———這意味著增加了市場的無風險收益率，從而令資本市場的吸引力下降。尤其是一級市場可能會受到更大沖擊，因其收益率將更接近市場的無風險收益率。

　　萬國測評研究員謝祖平也表示，不排除有部分活期資金會轉投定期，但是影響不會大，畢竟活期資金主要是為了流動性考慮。

　　不過，東吳基金的研究總監陳憲則指出，從此次加息內容看，存款利率超過貸款利率，結構性加息非常明顯。由于此次加息仍沒有改變“負利率”的情況，并不會使股市資金出現大規模的分流現象，因此對股市的影響微乎其微，難以改變大盤走出底部的趨勢。

　　更有研究人士認為，央行此次下調活期存款基準利率是為了促進消費，由于流動性資金大多以活期存款形式存在，因此下調利率會促進更多的資金增加流動，以推動消費，從這一方面來說，反而會對市場資金面有正面影響。

　　短期或有震蕩

　　根據統計，今年以來的前五次加息消息公布后，股市均出現了低開高走的上漲走勢。不過，此次加息正逢股市經歷了一輪時間和幅度都較深的調整周期，市場會因利空出盡而上漲，還是會在加息的打擊之下再度跌破5000點大關，延續調整？市場人士的看法分歧比較大。光大證券研究所所長李康認為，除非中國經濟出現大幅度的下滑，只要中國GDP保持10%以上的同比增幅，上市公司業績將保持持續上升，中國的流動性仍然寬松，股市不會受加息的影響。其作用是把牛市拉長，波動會更大。

　　他認為，昨日宣布的加息，至少表明年底前不會再有加息的消息出臺，市場可能會理解為“靴子落地”，再加上目前公布的上市公司年報預期都不錯，市場可能會覺得“利空出盡”而繼續反彈。

　　國都證券研究發展中心總經理李雪峰也認為，此次加息影響有限。由于此前已經數次加息，市場已經有很強的“免疫力”。雖然比較樂觀，不過這些市場人士也不敢說大盤會再次復制前期“低開高走”的單邊上揚行情。聯合證券研究所所長吳壽康就指出，股市可能會有小幅回調，近期可能將一直在5000點上下震蕩，此次調整可能持續到春節前。這期間市場將要慢慢消化加息的消息。

　　易方達基金科訊基金經理侯清濯也指出，此次加息對于銀行業比較中性，其目的在于為了防止經濟由偏快轉向過熱，所以不會影響經濟發展的根本趨勢，因此不會對大盤存在明顯的負面影響。

　　綜合來說，市場人士更多地認為大盤會以震蕩的方式進行，即使上漲也不會大幅單邊上揚，“震蕩盤升”的可能性較大。

　　不過也有專家對此不怎么樂觀，申銀萬國首席分析師桂浩明則認為，此時加息“多少有些出乎意料”，短期的“負面影響較大”，可能會終止目前的反彈行情，再次出現“探底”走勢。

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　　 權重股啟動收復5000點

　　早報記者 孫立云 實習生 葛佳

　　市場對政策面回暖的憧憬刺激了資金回流，前期領跌的大盤藍籌股則再現估值優勢，以中石油為首的權重股集體反彈，這帶動了上證指數昨日再漲百點，收復5000點大關及半年線。

　　昨日滬市早盤慣性上沖，高開于4965點附近，前期疲弱的地產、金融等板塊紛紛開始反彈，中石油、中石化也開始反彈，上證指數最終收報5043點，全天上漲2.1％，成交895億元；深成指以16625點收盤，成交416億元。兩市成交額較前日略有放大。從盤面觀察，滬市前二十大權重股無一下跌，中國石油重返30元上方，大漲3.08%。

　　值得注意的是，在下午權重指標股齊齊大幅上揚的同時，其他個股卻有回落跡象，中石化連續出現百萬股大單掃貨推高股價，大智慧軟件顯示其大單買入占41%，中國石油的大單買入也占31%。一些二、三線股則在此時收窄漲幅，滬市早盤只有不到一百家個股下跌，但收盤時有近兩百家個股下跌。

　　分析人士認為，二、三線股在大盤股調整之時表現活躍，甚至有不少有題材支撐的個股紛紛創出歷史新高，顯示資金通過減倉大盤股來換倉二、三線股。不過，在經過一輪上漲后，大盤股的估值優勢開始顯現，其中有不少地產股的股價遭遇腰斬。在目前行情中，資金高拋低吸的波段操作行為比較明顯。因此，不排除資金獲利回吐后再次換倉大盤股。

　　從其他個股成交席位來看，機構搶籌及殺跌的行為比較對立，有機構買入就有機構大舉拋出。因此，分析人士提醒稱，機構之間仍在博弈，波段操作明顯，目前的行情還是反彈行情。   

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