孫立行(上海社科院世界經濟研究所國際金融研究室副主任)

　　金融開放就必然會存在金融風險。如何在擴大金融市場開放的條件下，切實做好金融風險防范工作，確保國家金融安全，實現我國經濟持續穩定健康發展將變得至關重要。

　　特別是伴隨著金融全球化進程的不斷深入，金融衍生產品在全球范圍迅速增加，國際金融市場的結構正發生著顯著的變化。在當前全球流動性過剩和資產泡沫的背景下，金融創新活動極大地改變了傳統的風險特征。

　　今年的美國次級債危機及其在國際金融市場上的蝴蝶效應就是一個很好的示例：由資產泡沫的破滅而引發的金融機構資金鏈的斷裂及其金融衍生產品造成的全球連鎖效應，使全球“流動性過剩”突然走向“流動性危機”或“流動性黑洞”。它對新時期下我國的對外開放及金融創新戰略提出了如何管理現代金融風險，防范中國版“次級債危機”發生的嚴峻課題。

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