顧蔚全球已進入通脹時代。最讓人擔(dān)憂的是，通脹已經(jīng)從資本市場傳導(dǎo)到了食品，而食品漲價又有可能引發(fā)連環(huán)漲價效應(yīng)。

　　中國豬肉漲價絕不是偶然現(xiàn)象，讓我們來看一下全球范圍內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格已經(jīng)漲成什么樣子了。本周一美國小麥期貨價格創(chuàng)出歷史新高，已經(jīng)超過了10美元/蒲式耳的心理關(guān)口。大豆的價格盤桓在34年來的最高，而玉米的價格今年2月也創(chuàng)出了10年來的最高。

　　食品價格從來沒有像今天這樣，獲得世界那么多的關(guān)注。在人們的記憶中，食品變得越來越便宜，占我們消費支出的比例越來越低。從1974年到2005年，全球食品的實際價格下跌了四分之三。吃不飽肚子的困難時期已經(jīng)成了遙遠的回憶，年輕一代中國人覺得食品是那么便宜和充裕。

　　在這樣的大背景下，中國方便面全面漲價是有原因的。自從今年春天以來，全球小麥價格已經(jīng)翻了一倍，我們能夠想象到的其他東西，比如牛奶和食用油，價格都位于歷史高位。食品價格通脹相對更難對付，因為它們的生產(chǎn)周期較長，未來5~10年內(nèi)，高食品價格可能成為常態(tài)。

　　與以往有些不同的是，伴隨食品價格大漲價的，不是國際糧食歉收而是豐收。這些資源都用美元定價，美元的便宜是糧價上漲的一個原因，但深層次的原因來自一些國家推廣乙醇汽油而大量消耗食品以及新興國家的城市化進程。

　　乙醇燃料計劃使得美國今年的玉米產(chǎn)量中約有24%被轉(zhuǎn)化成了乙醇，而去年這個比例只有14%。世界銀行稱，將一輛運動型車油箱灌滿生物燃料所用的糧食，夠1個人吃上整整1年。

　　有經(jīng)濟學(xué)家判斷說，糧食換乙醇是今年世界糧食漲價的主要原因。由于玉米有了新的用處而價格大漲，不少美國農(nóng)民把原來用來種其他糧食的土地改種玉米，使得今年美國玉米收成比去年大增四分之一。美國是世界上最大的玉米出口國，但現(xiàn)在它用來出口的數(shù)量，不及用來轉(zhuǎn)化成乙醇的數(shù)量。

　　地大物博的美國是世界上最大的糧食出口國，而美國農(nóng)民又是這一輪糧食大漲價的贏家。今年美國農(nóng)業(yè)收入估計可以比過去10年的平均值上升50%。其他農(nóng)產(chǎn)品出口大國，比如印度和南非，也將從中受益；而日本、

墨西哥和沙特等糧食進口國則會受損。

　　在中國，農(nóng)民們終于可以有望因為農(nóng)產(chǎn)品漲價而提高自身收入。城里人中，高收入者不會太在意食品價格的上漲，而低收入者則首當(dāng)其沖。越是經(jīng)濟發(fā)達的地方，糧食漲價的影響就越小。比如香港地區(qū)的食品價格漲幅低于內(nèi)地，因為內(nèi)地食品在港面對其他競爭，因此加價幅度反而小過內(nèi)地。

　　食品漲價在社會和經(jīng)濟層面可能引發(fā)連鎖反應(yīng)。美國上周報出CPI增幅為兩年來的最高，這讓準備繼續(xù)減息的

美聯(lián)儲感到左右為難。

　　上世紀70年代，美國農(nóng)產(chǎn)品價格連續(xù)漲了近10年，年漲幅高達8.2%。有農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期，未來5年世界農(nóng)產(chǎn)品價格不會馬上回落，很有可能繼續(xù)以7.5%左右的速度繼續(xù)增長5年，這遠超過過去5年農(nóng)產(chǎn)品價格2.3%的平均漲幅。通脹初期股市往往是漲的，但之后隨著貨幣政策走向緊縮，開始下調(diào)。信貸危機對世界股市的威脅是暫時的，商品通脹則可能更值得投資人關(guān)注。

顧蔚

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