葉檀

　　期盼美國幫助中國經(jīng)濟(jì)軟著陸？別做夢了，還是趕緊自救吧。

　　第三次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話正在舉行，在針鋒相對、寸步不讓的博弈面紗之下，雙方還是達(dá)成了很大的共識(shí)。在對話之前落幕的第18屆中美商貿(mào)聯(lián)委會(huì)取得了前所未有的進(jìn)展，中美雙方共簽署了14個(gè)協(xié)議和備忘錄，涉及經(jīng)貿(mào)、產(chǎn)品安全、科技等領(lǐng)域。

　　而在對話開始的第一天，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率和貼現(xiàn)率均下調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)，分別調(diào)至4.25%和4.75%，美國股市應(yīng)聲而跌。疲軟的美元是其他國家的心頭大患，他們必須生活在匯率升值和高通脹的陰影中。中國的匯率問題成為眾矢之的，匯率與金融服務(wù)市場的開放再次成為此次戰(zhàn)略對話的核心議題。

　　美元的疲軟從來沒有幫助其他國家逃脫經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹的陷阱，今后也不會(huì)有奇跡發(fā)生。在我國經(jīng)歷的1988年與1994年的嚴(yán)重通脹時(shí)期，1988年人民幣兌美元中間價(jià)為1美元兌換3.7221元人民幣，1994年正值匯改年，人民幣大幅貶值，兌美元中間價(jià)為8.619元人民幣；2001年之后，中國經(jīng)歷了較為完整的經(jīng)濟(jì)周期，貨幣政策從緊縮、擴(kuò)張到目前的再緊縮，輪番上陣，而美元基本處于大幅貶值狀態(tài)，兌歐元貶值 37.35%，兌英鎊貶值29.82%，兌澳元貶值45.22%，據(jù)中金測算還需要再貶值15%才能見底。

　　上述例子說明，靠美元救助是不現(xiàn)實(shí)的幻想，

中國經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)力量在內(nèi)部。目前的通脹是前兩年擴(kuò)張政策下濫發(fā)貨幣的結(jié)果，當(dāng)然，疲軟的美元起到了推波助瀾的作用。與1988年中國封閉經(jīng)濟(jì)之下的通脹由國內(nèi)貨幣因素所導(dǎo)致不同，在市場開放的環(huán)境下，外部因素所起的作用會(huì)相應(yīng)放大，輸入型通脹所占權(quán)重增加。

　　要解救中國的通脹不僅指望不上疲軟的美元，恰恰相反，美國還要靠中國來救助。美國為什么如此醉心于中國金融與能源市場的開放？那是因?yàn)榻鹑谂c能源作為美國生產(chǎn)效率最大的行業(yè)，剛好可以依靠中國生產(chǎn)效率最高的制造企業(yè)，將雙重高效疊加在一起，就可獲得源源不斷的財(cái)富，緩解目前的信用困境。這是陽謀，美國人自己也不諱言這一點(diǎn)。事實(shí)上，不僅美國，所有的發(fā)達(dá)國家都在覬覦新興國家尤其是中國的財(cái)富，金磚四國、展望六國等概念的誕生，推動(dòng)亞洲統(tǒng)一貨幣單位，都是為輸入國際資本尋找合適的理由。

　　那么，中國應(yīng)該怎么辦？

　　自救之道在于對經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式進(jìn)行內(nèi)部改革，人民幣與美元逐漸脫鉤，掌握貨幣的主導(dǎo)權(quán)。繼續(xù)閉關(guān)鎖國不會(huì)有好結(jié)果，以陰謀論為前提拒絕外資進(jìn)入同樣是損人不利己的劣招。就貨幣政策而言，擴(kuò)大

人民幣匯率波動(dòng)區(qū)間、進(jìn)行一次性大幅升值是可行的辦法，與此同時(shí)，必須配合以國內(nèi)的以提高國民財(cái)富水平、改變市場結(jié)構(gòu)與降低能耗為目標(biāo)指向的溫和通脹策略。到目前為止，中國經(jīng)濟(jì)的大衰退都根源于內(nèi)部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的嚴(yán)重失衡，以及國民財(cái)富的大幅縮水，基本上，真實(shí)財(cái)富縮水到達(dá)20%左右就會(huì)引發(fā)嚴(yán)重的社會(huì)危機(jī)。只要大多數(shù)人的真實(shí)財(cái)富不貶值，那么，一定限度的通脹就是可以容忍的。

　　美國經(jīng)濟(jì)增速下降、樓市衰退有可能影響中國的出口，但影響不會(huì)太大，因?yàn)榘l(fā)達(dá)國家需要中國的廉價(jià)物品解救他們的效率危機(jī)。事實(shí)上，當(dāng)日本匯率大幅升值時(shí)，日本的出口并未因此下降，反而略有攀升。這是由資源的相對優(yōu)勢所決定的，這一理論并未過時(shí)。美國與歐盟并不想由自己來生產(chǎn)鞋襪襯衫，他們需要的只是一場交換，由他們的制造品市場交換中國的金融市場。

　　中國已經(jīng)得到了制造品市場，現(xiàn)在需要的是以正確的市場化的激勵(lì)機(jī)制提升出口制造產(chǎn)品的附加值，取得能源與糧食的安全保障，要求西方國家在這兩方面開放市場，而不是不明智地以金融對壘金融，這必輸無疑。

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