日前，深圳市20家中小企業(yè)集合發(fā)行的10億元“07深中小債”14日起正式面向境內(nèi)機構(gòu)投資者發(fā)行，成為首單由中小企業(yè)捆綁發(fā)行的債券，意味著破解中小企業(yè)融資難有了新的解決之道。“打包”債券采取了債券統(tǒng)一評級、各發(fā)行人主體分別評級的方式。此外，為了體現(xiàn)政策支持，深圳市政府還將為本期債券提供一定的貼息政策支持。國開行為本期債券提供全額無條件不可撤銷連帶責任保證擔保。(11月15日《財經(jīng)時報》)

　　這20家中小企業(yè)都不同程度地面臨著資產(chǎn)規(guī)模、融資規(guī)模、信用等級等與企業(yè)債發(fā)行的部分硬性指標存有差距的問題，集合發(fā)債的方式幫助其繞開了這些障礙，成為解決中小企業(yè)融資難題的有益嘗試。在肯定政府部門積極努力突破“瓶頸”，解決難題的同時，需要提出這樣的問題：融資服務本應是金融業(yè)的“飯碗”，為什么“07深中小債”這個叫好叫座的融資產(chǎn)品不是出自金融業(yè)之手？

　　無法回避的是，中小企業(yè)融資難是個由來已久的問題。今天市值超過100億美元的騰迅，當年差點因為缺錢折價幾十萬賣掉。剛剛在香港上市的阿里巴巴，今天的市盈率高達200多倍，但馬云等創(chuàng)業(yè)者曾窮得吃方便面。如果不是軟銀和IDG這些風險投資慧眼相中，中國新經(jīng)濟絕不會有今天的光景。

　　可以說，目前中國中小企業(yè)融資案例中，最成功的基本上被境外金融機構(gòu)壟斷。在

中國經(jīng)濟迅速發(fā)展，中小企業(yè)成長迅猛的大背景下，中國本土金融業(yè)如果不能有更大作為，不僅自身將失去大量商業(yè)機遇，也不利于中國經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。

　　眼下，流動性過剩和中小企業(yè)融資困難重重的現(xiàn)實，凸顯中國金融市場建設之不足。金融功能缺位，帶來的問題之一是資金只能涌向

房地產(chǎn)等市場，推高各類資產(chǎn)價格，扭曲價格信息，并最終在整個經(jīng)濟體中埋下隱患。一旦發(fā)生風吹草動，金融業(yè)首當其沖，往往需要承擔巨大損失。

　　應當看到，中小企業(yè)是中國今天最活躍和最有發(fā)展?jié)摿Φ慕?jīng)濟細胞。金融業(yè)的發(fā)展必須建立在實體經(jīng)濟壯大的基礎上。整體上看，金融業(yè)介入中小企業(yè)的深度、廣度，在中小企業(yè)發(fā)展中所起的作用大小，決定了金融業(yè)自身的未來發(fā)展。

　　從單個業(yè)務角度，為中小企業(yè)提供金融服務的相對成本更高，收益率低于為大中型企業(yè)服務。但是，如果積極參與服務中小企業(yè)的實踐，通過一個個案例積累起成熟的商業(yè)模式，則無疑是一筆寶貴的業(yè)務財富，足以形成金融業(yè)新的核心

競爭力，為自身發(fā)展創(chuàng)造廣闊空間。

　　從中小企業(yè)的整體需要看，更完善的市場體系、更豐富的產(chǎn)品、更專業(yè)的服務和人才等，應該成為金融業(yè)努力的方向。如果金融業(yè)自身不努力，不積極參與創(chuàng)新和實踐，依賴于行政資源的商業(yè)模式終究難以被普遍復制并帶來更廣泛價值。

　　□錦秀文(江蘇 職員)

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