記者 李倩

　　日前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，10月份我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲6.5%，比上月上漲0.3%，再次達(dá)到1996年以來(lái)的最高水平，1至10月份累計(jì)同比上漲4.4%，距央行三季度報(bào)告預(yù)期的全年漲幅4.5%僅差一步之遙，顯示通貨膨脹壓力巨大。而央行今年的5次加息和財(cái)稅部門的調(diào)減利息稅政策，依然未能改變負(fù)利率局面，市場(chǎng)預(yù)計(jì)央行可能會(huì)出臺(tái)加息政策。

　　近日，央行行長(zhǎng)周小川在接受本報(bào)獨(dú)家采訪時(shí)也明確指出：把應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)向過(guò)熱作為當(dāng)前及下一步宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，實(shí)行穩(wěn)中適度從緊的貨幣政策。“進(jìn)一步加強(qiáng)和改善金融調(diào)控，努力提高貨幣政策的預(yù)見(jiàn)性、科學(xué)性和有效性。貨幣政策要注重經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、國(guó)際收支平衡等多個(gè)目標(biāo)之間的全面協(xié)調(diào)，保持貨幣信貸合理增長(zhǎng)，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展。”“充分發(fā)揮價(jià)格杠桿工具調(diào)控作用，穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期，加強(qiáng)利率和匯率政策的協(xié)調(diào)配合。要避免長(zhǎng)期負(fù)利率的局面。”

　　的確，央行一直非常關(guān)注通賬風(fēng)險(xiǎn)，并一直希望通過(guò)調(diào)控手段降低通賬預(yù)期，年內(nèi)先后5次加息，使一年期

存款利率調(diào)高至3.87%，貸款利率達(dá)到7.29%。但央行的加息幅度與頻率始終未能趕上CPI的快速攀升。

　　業(yè)內(nèi)專家分析認(rèn)為，此輪源自肉、禽、蛋等食品類的價(jià)格上漲呈蔓延之勢(shì)，非食品類價(jià)格近期也出現(xiàn)了加速上行趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，8月份我國(guó)食品價(jià)格和非食品價(jià)格對(duì)CPI上漲的貢獻(xiàn)之比為5.9∶0.6，而10月份這一比例為5.7∶0.8，非食品價(jià)格尤其是服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格對(duì)CPI上漲的推動(dòng)作用明顯增強(qiáng)。不僅如此，我國(guó)工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)10月份也增長(zhǎng)3.2%，原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格雙雙創(chuàng)下2月份以來(lái)的漲幅新高。未來(lái)這種物價(jià)漲勢(shì)還可能繼續(xù)向

能源、勞動(dòng)力、資產(chǎn)價(jià)格方面擴(kuò)大，CPI、PPI聯(lián)袂上漲，表明通脹長(zhǎng)期化風(fēng)險(xiǎn)加大，我國(guó)的全面通脹壓力加大。有關(guān)分析人士進(jìn)一步指出，受國(guó)際糧價(jià)普遍上漲的影響，我國(guó)糧食價(jià)格上行的壓力仍然存在，CPI很可能持續(xù)保持目前的高位，甚至有所突破。與此同時(shí)，海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份我國(guó)外貿(mào)順差再創(chuàng)新高，達(dá)270億美元，今年前10個(gè)月，我國(guó)貿(mào)易順差累計(jì)達(dá)到2123.6億美元，較去年同期增長(zhǎng)59%。巨大的流動(dòng)性將繼續(xù)推高資產(chǎn)價(jià)格，物價(jià)水平短期內(nèi)很難回落。

　　針對(duì)10月份貿(mào)易順差的再創(chuàng)新高，以及當(dāng)月貨幣供應(yīng)量和人民幣貸款等均不令人樂(lè)觀的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，央行已經(jīng)預(yù)先采取了調(diào)控措施。11月10日，宣布今年第9次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率至13.5%，希望進(jìn)一步回收流動(dòng)性。而CPI數(shù)據(jù)的居高不下，讓市場(chǎng)對(duì)央行將采取進(jìn)一步的調(diào)控措施抑制通脹壓力，包括更加嚴(yán)格地限制銀行放貸以及再次上調(diào)存貸款利率產(chǎn)生遐想。

　　因此，分析人士普遍預(yù)測(cè)，央行會(huì)進(jìn)一步加息，繼續(xù)收緊流動(dòng)性，同時(shí)控制資產(chǎn)價(jià)格上漲，穩(wěn)定通脹預(yù)期。由于年末CPI數(shù)據(jù)的同比基數(shù)較高，即便下月CPI的增幅表面上看起來(lái)可能會(huì)有所回落，但通脹壓力并不會(huì)放緩。長(zhǎng)江證券分析師李冒余甚至認(rèn)為：“央行如果不加息，可能會(huì)給市場(chǎng)釋放出可以容忍這種物價(jià)上漲水平的信號(hào)。”他說(shuō)，雖然表面上看起來(lái)，5%左右的物價(jià)上漲幅度相對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度來(lái)說(shuō)是可以忍受的，但由于我國(guó)低收入家庭的收入增長(zhǎng)還跟不上通脹的速度和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平，所以央行對(duì)于物價(jià)上漲依然會(huì)采取比較嚴(yán)厲的態(tài)度。

　　被采訪的專家誰(shuí)也沒(méi)有否認(rèn)央行處在“左右為難”的困境中。目前中美利差已經(jīng)由年初的245個(gè)基點(diǎn)降到70個(gè)基點(diǎn)，且美聯(lián)儲(chǔ)極有可能繼續(xù)降息。在美國(guó)減息、美元加速貶值的情況下，一旦中國(guó)再次加息，將無(wú)可避免地在源頭上導(dǎo)致更多的流動(dòng)性涌入。所以，加息幅度也許會(huì)考慮長(zhǎng)短期利率搭配等因素。

　　無(wú)論如何，從現(xiàn)在的狀況看，宏觀調(diào)控應(yīng)當(dāng)發(fā)揮財(cái)政、貨幣等政策的配套作用。實(shí)際上，穩(wěn)定通賬預(yù)期，須有更多配套政策。十七大報(bào)告已明確指出：“綜合運(yùn)用財(cái)政、貨幣政策，提高宏觀調(diào)控水平”。比如，財(cái)稅政策還可以發(fā)揮更大作用。就拿利息稅來(lái)說(shuō)吧，此前財(cái)稅部門將儲(chǔ)蓄存款利息稅由20%調(diào)減至5%。那么，在負(fù)利率狀態(tài)下，既然國(guó)家稅收不斷增長(zhǎng)，利息稅為何不能直接取消呢？前期財(cái)稅部門出臺(tái)的一系列“加減法”財(cái)稅政策，對(duì)促進(jìn)消費(fèi)、抑制貿(mào)易順差過(guò)快增長(zhǎng)、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和改善經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式等起到了一定的促進(jìn)作用。但從支持消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需、鼓勵(lì)和促進(jìn)對(duì)外投資、加大環(huán)境保護(hù)力度、加大勞動(dòng)者權(quán)益保護(hù)和社會(huì)保障等方面，財(cái)稅政策應(yīng)該發(fā)揮更大的作用。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍相信，投資、消費(fèi)以及貿(mào)易的高增長(zhǎng)，還將推動(dòng)明年

中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)快速發(fā)展，而CPI在各項(xiàng)宏觀調(diào)控措施的共同作用下，最終會(huì)被控制在合理的水平上。

    相關(guān)報(bào)道：

    周小川：穩(wěn)定通脹預(yù)期

    不必?fù)?dān)心原材料成本上漲助推通脹

    溫和通脹是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的次優(yōu)選擇

　　更多精彩評(píng)論，更多傳媒視點(diǎn)，更多傳媒人風(fēng)采，盡在新浪財(cái)經(jīng)新評(píng)談欄目，歡迎訪問(wèn)新浪財(cái)經(jīng)新評(píng)談欄目。