本報評論員 張立偉

　　經(jīng)過長期粗放式發(fā)展的中國經(jīng)濟面臨必然面臨一個重要訣擇：要不要轉(zhuǎn)型。答案是肯定的，那目前令國人擔(dān)憂的通脹也就無法回避，因為它就是中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的必然結(jié)果，如若不轉(zhuǎn)型而續(xù)走老路，不僅會醞釀更嚴(yán)重的通脹。

　　當(dāng)前通脹的原因較為復(fù)雜，從國際環(huán)境看，因美元長期貶值導(dǎo)致資本流入發(fā)展中國家引發(fā)投資需求熱以及全球以美元定價的大宗商品價格上漲，為中國輸入通脹壓力；在國內(nèi)，為了擺脫國企改革所帶來的就業(yè)和通縮壓力，政策凱恩斯主義濃厚，長期以就業(yè)、貨幣穩(wěn)定以及國際收支平衡等多目標(biāo)的適應(yīng)性貨幣政策發(fā)行了過多貨幣，低要素價格促進了外資和外匯的過多流入。在2004年，美元貶值所刺激的產(chǎn)業(yè)外資持續(xù)流入導(dǎo)致中國需求過熱，上游產(chǎn)品供給出現(xiàn)瓶頸，通脹較為嚴(yán)重，盡管后來增加了上游資源的供給能力(如電力)，此后，幾乎與“匯改”同時啟動，國內(nèi)要素價格開始緩慢上漲，直到去年底，在糧價和資產(chǎn)價格領(lǐng)域開始爆發(fā)。

　　“中國奇跡”產(chǎn)生于依靠外貿(mào)和投資的發(fā)展模式，這種奇跡主要得益于國內(nèi)包括能源、勞動力、土地等在內(nèi)的要素價格低廉帶來的產(chǎn)品國際競爭力以及吸引外資的魅力。由于產(chǎn)業(yè)多為技術(shù)含量低、環(huán)保成本小、資源消耗大，在國內(nèi)外資源緊張的情況下，這種發(fā)展模式不可持續(xù)。因此，通過人為低估國內(nèi)要素(資源)價格獲取順差和吸引外資的做法必須轉(zhuǎn)型。所謂轉(zhuǎn)型有兩個目標(biāo)和條件，其一，節(jié)能降耗，鼓勵創(chuàng)新，走可持續(xù)發(fā)展之路，這要求進行資源價格改革，創(chuàng)造要素價格市場化的條件；其二，化解內(nèi)外失衡，擴大國內(nèi)消費，這要求必須提高國民(尤其是中底層民眾)收入。如果實現(xiàn)轉(zhuǎn)型的兩個條件，都將支持或者加速目前的通脹。

　　因此，政府當(dāng)前政策在穩(wěn)定通脹與經(jīng)濟轉(zhuǎn)型之間協(xié)調(diào)，同時保持經(jīng)濟的發(fā)展(穩(wěn)定就業(yè))，三個目標(biāo)相互制約，相互影響，但以“穩(wěn)定”為共同目標(biāo)，這體現(xiàn)在為實現(xiàn)三個目標(biāo)的政策都比較猶豫，實施緩慢。盡管要素價格在過去幾年都在上漲，主要是通過行政指導(dǎo)價格，政府正在討論推進資源價格改革，表明了實施經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的決心，如果不加快轉(zhuǎn)型則強大傳統(tǒng)發(fā)展模式的慣性也將帶領(lǐng)

中國經(jīng)濟走向終點站。通脹方面，主要是采取總量的貨幣政策加以抑制，加大個別產(chǎn)品(如豬肉、糧食)供求，并可能將3%的通脹目標(biāo)適度抬高。問題是，在提高收入方面難有作為，針對通脹實施大幅緊縮的貨幣政策較為擔(dān)憂。

　　提高廣大低收入國民的收入水平和社會保障程度，是擴大國內(nèi)消費、化解內(nèi)外失衡、實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變和發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的重要前提，但是，在當(dāng)前通脹的環(huán)境中，較為明顯的提高工資水平會刺激更高的通脹，且企業(yè)也存在成本壓力。此外，在市場經(jīng)濟條件下，政府除了有權(quán)通過財政支出提高公務(wù)人員的工資外，并不能有效的要求非國有企業(yè)提高工資，因此，只能制定新的勞動法以及提高最低工資水平來保障勞動者權(quán)利和提高福利，并擴大財政的公共支出，加快教育、衛(wèi)生和養(yǎng)老等公共保障制度的改革。如果在資源價格上漲、提高工資(以及福利水平)的同時，大幅加息來抑制通脹，勢必令企業(yè)承受巨大的成本壓力，可能出現(xiàn)大量中小企業(yè)無法承受成本壓力而倒閉，這將增加失業(yè)以及大企業(yè)的產(chǎn)品定價權(quán)，失業(yè)增加而價格上漲會影響中國的經(jīng)濟穩(wěn)定。

　　可以認(rèn)為，在轉(zhuǎn)型和抑制通脹的矛盾之間，轉(zhuǎn)型為首，兼顧抑制通脹。而在抑制通脹和經(jīng)濟發(fā)展(穩(wěn)定就業(yè))之間，矛盾比較大。中國的通脹主要是上游價格上漲引起的，抑制通脹可選擇的手段不多，緊縮貨幣數(shù)量和大幅加息可能抑制需求，但是對上游價格造成的供給成本加大很難奏效，而且在美元

匯率持續(xù)走低以及實施資源價格改革的情況下，作用有限，除非人民幣較大幅度的升值，降低資源進口價格。因此，抑制通脹只能在加息和升值之間選擇。

　　但是，不管是加息還是升值，都會對經(jīng)濟的發(fā)展和穩(wěn)定產(chǎn)生難以判斷的影響。如上所說，加息對抑制通脹的作用不大，而升值需要經(jīng)過一個時期才能起作用，即使選擇其中任何一個，都將導(dǎo)致中小企業(yè)的成本壓力。

人民幣升值對主要以進口中間零部件和材料為主的外資企業(yè)來說，對其影響不大，而且外資企業(yè)是出口的主要力量，但是，升值對大部分民營企業(yè)是一個災(zāi)難，這些主要以勞動力和資源價格低為優(yōu)勢的出口企業(yè)，將面臨巨大壓力，尤其是在貿(mào)易摩擦加大和出口退稅取消的當(dāng)下。如果大幅加息，中小企業(yè)也將遭受同樣的成本壓力，眾所周知，中小企業(yè)是中國就業(yè)的主要提供者，在上游價格上漲、全國產(chǎn)能過剩以及加息或者升值的打擊下，勢必增加失業(yè)壓力，陷入通脹與失業(yè)并存的危險境地，這可能造成了緊縮政策的謹(jǐn)慎。

　　長期以就業(yè)(發(fā)展)為目標(biāo)的貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策和外資政策醞釀了當(dāng)下的通脹和結(jié)構(gòu)失衡，當(dāng)前的轉(zhuǎn)型也受制于穩(wěn)定就業(yè)的政策，轉(zhuǎn)型意味著減少粗放式的投資和對外貿(mào)的依賴，這意味著大量低技術(shù)工人(尤其是農(nóng)民工)和工種需求減少，增加了就業(yè)難度。而如果就業(yè)增長出現(xiàn)問題，擴大國民收入(尤其是農(nóng)民進城打工的收入)以刺激內(nèi)需的轉(zhuǎn)型也將面臨困難。因此說，抑制通脹、穩(wěn)定就業(yè)以及經(jīng)濟轉(zhuǎn)型之間相互掣肘，都難以有目的明確的政策各自加以有效治理。而國內(nèi)外市場又潛藏著巨大的風(fēng)險，如國內(nèi)產(chǎn)能過剩和資本過剩的存在將加劇(供給較少的)資產(chǎn)泡沫，加大金融風(fēng)險；而國際上，美國的貨幣政策和經(jīng)濟走向都表現(xiàn)出消極的影響和難以判斷，并刺激著中國的通脹和資產(chǎn)泡沫，這是一個需要警惕的外界環(huán)境。

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