對于關心經濟的人來說，“存款準備金”已成為一個耳熟能詳的名詞了。

　　最近，央行又一次宣布，從11月26日起上調存款準備金率0.5個百分點，這是央行今年以來第九次、2003年以來第十四次上調存款準備金率。至此，存款準備金率已攀升至13.5%，創下1984年中國人民銀行專門行使中央銀行職能以來的歷史最高水平。

　　頻頻上調存款準備金率乃至創出歷史新高，意在加強銀行體系流動性管理。當前，銀行資金比較充裕，流動性過剩問題仍然突出。最新數據顯示，今年10月末，廣義貨幣供應量(M2)同比增長18.47%，僅次于7月末18.48%的增幅，位居年內第二，無獨有偶，狹義貨幣供應量(M1)同比增長22.21%，也僅次于8月末22.77%的增幅，名列年內第二，貨幣供應量過多；前10個月，人民幣貸款新增3.5萬億元，已是去年全年人民幣新增貸款的1.1倍，貸款增長偏快；盡管去年以來已多次提高存款準備金率，但9月末，商業銀行自愿存放在央行的超額存款準備金比率仍然達到2.8%，還是比上年同期高出了0.28個百分點，超額存款準備金率較高。這一“多”、一“快”、一“高”，充分表明流動性形勢依然嚴峻。而提高存款準備金率，能減少金融機構可用于貸款的資金，抑制貨幣供應量和信貸的過快增長，加強流動性管理。事實上，此次上調存款準備金率將一次性凍結1900億元左右的可貸資金，在貨幣乘數的影響下，實際收縮的資金量可能高達數千億元。

　　另一方面，頻頻上調存款

　　值得指出的是，存款準備金率不可能無限上調。過高的存款準備金率會使銀行頭寸吃緊，甚至影響其正常經營。因此，未來在使用存款準備金工具的同時，應當綜合運用對沖措施，包括逐步發揮特別國債的對沖作用，來進一步加強流動性管理。

　　進而言之，流動性過剩的表面原因是貿易順差和外商投資快速增長帶來的國際收支失衡，以及居民、企業和政府儲蓄的快速增長，其深層原因是消費需求不足。解決消費需求不足這一結構性矛盾，不能單靠央行一家，單靠存款準備金等貨幣政策工具，它們只能為經濟增長創造平穩的貨幣金融環境，從而為結構調整和加快改革贏取時間。正確的做法是：財政、稅收、金融監管等相關部門和地方齊頭并進、形成合力，切實擴大消費需求，探索建立消費主導的良性經濟發展模式，確保消費持續較快增長，這才是應對流動性過剩的治本之策。

　　更多精彩評論，更多傳媒視點，更多傳媒人風采，盡在新浪財經新評談欄目，歡迎訪問新浪財經新評談欄目。