新華社記者 金旼旼

　　為化解次貸危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，10月31日美聯(lián)儲(chǔ)再度決定降息25個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率(即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率)由4.75%降至4.50%。

　　這是今年美聯(lián)儲(chǔ)9月18日之后第二次降息動(dòng)作。通過(guò)解讀美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天發(fā)布的降息聲明，可以發(fā)現(xiàn)本次降息動(dòng)因與上次相似，但在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和通脹情況判斷，以及未來(lái)貨幣政策動(dòng)向暗示上，本次美聯(lián)儲(chǔ)給出了不同理解。

　　經(jīng)濟(jì)判斷樂(lè)觀中有隱憂

　　美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中用“穩(wěn)健”一詞來(lái)概括目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體形勢(shì)，而上次聲明所用的詞是“適中”。顯示美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷較9月份大為改觀。這一看法也得到了美國(guó)

商務(wù)部31日最新發(fā)布的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)印證：第三季度美國(guó)GDP增速達(dá)3.9%，高于第二季度的3.8%，大大超出市場(chǎng)預(yù)期。

　　不過(guò)，與9月相同的是，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有所顧慮，聲明寫到：“美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)近期很可能減緩�！�

　　此外，處于次貸風(fēng)暴中心的金融市場(chǎng)自上次降息以來(lái)逐漸好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為：“總的來(lái)說(shuō)，金融市場(chǎng)的困境有所緩解�！迸c9月相比，如今美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為金融市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成危險(xiǎn)的可能性減弱。

　　關(guān)于

房地產(chǎn)市場(chǎng)，聲明認(rèn)為目前情況與9月相比更為糟糕：“房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整加劇�！�

　　抵消金融風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)不變

　　本次降息的政策目標(biāo)與9月份相似：“(兩次降息)是為抵消金融市場(chǎng)動(dòng)蕩可能對(duì)整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的不利影響，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期適度增長(zhǎng)。”

　　上次降息之后，美國(guó)金融市場(chǎng)信心開(kāi)始恢復(fù)。除次貸債券市場(chǎng)持續(xù)低迷外，銀行間拆借市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)等趨于平穩(wěn)。美聯(lián)儲(chǔ)的統(tǒng)計(jì)顯示，美國(guó)未償商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)總額已經(jīng)連續(xù)四周上升，顯示企業(yè)短期融資問(wèn)題得到緩解。

　　金融市場(chǎng)恢復(fù)信心證明美聯(lián)儲(chǔ)上次降息的政策效應(yīng)已經(jīng)開(kāi)始顯露。美聯(lián)儲(chǔ)希望通過(guò)本次降息繼續(xù)重鑄金融市場(chǎng)信心，改善信貸緊縮狀況，降低商業(yè)融資成本，從而阻止風(fēng)險(xiǎn)由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。

　　通脹與貨幣政策添新愁

　　本次降息聲明與9月份聲明最大的不同在于，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通貨膨脹和未來(lái)貨幣政策預(yù)期發(fā)生重大變化。

　　聲明認(rèn)為，目前美國(guó)核心通脹率尚處于可接受范圍。但與上次不同的是，本次聲明強(qiáng)調(diào)：“能源和商品價(jià)格上漲將給通貨膨脹帶來(lái)新的壓力，”因此美聯(lián)儲(chǔ)將“密切”關(guān)注通脹發(fā)展情況。這顯示與9月相比，目前美國(guó)面臨的通脹壓力有所抬頭。

　　31日

國(guó)際油價(jià)再創(chuàng)新高，接近每桶95美元，而美元貶值引發(fā)的商品價(jià)格上漲也愈演愈烈。由一攬子大宗商品價(jià)格組成的路透CRB商品指數(shù)今年已累計(jì)上漲12%，其中9月份增速尤快。通脹抬頭將掣肘美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息。關(guān)于未來(lái)動(dòng)向，美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中暗示可能停止降息動(dòng)作。聲明稱：“本次降息之后，通脹上行風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)”，顯示其未來(lái)貨幣政策矛盾心態(tài)加重。

　　(據(jù)新華社北京11月1日專電)

　　更多精彩評(píng)論，更多傳媒視點(diǎn)，更多傳媒人風(fēng)采，盡在新浪財(cái)經(jīng)新評(píng)談欄目，歡迎訪問(wèn)新浪財(cái)經(jīng)新評(píng)談欄目。