為化解次貸危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，10月31日美聯(lián)儲(chǔ)再度決定降息25個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率(即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率)由4.75%降至4.50%。

　　這是今年美聯(lián)儲(chǔ)9月18日之后第二次降息動(dòng)作。通過(guò)解讀美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天發(fā)布的降息聲明，可以發(fā)現(xiàn)本次降息動(dòng)因與上次相似，但在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和通脹情況判斷，以及未來(lái)貨幣政策動(dòng)向暗示上，本次美聯(lián)儲(chǔ)給出了不同理解。

　　形勢(shì)判斷：

　　經(jīng)濟(jì)目前穩(wěn)健近期將減速

　　美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中用“穩(wěn)健”(solid)一詞來(lái)概括目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體形勢(shì)，而上次聲明所用的詞是“適中”(moderate)。顯示美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷較9月份大為改觀。這一看法也得到了美國(guó)

　　不過(guò)，與9月相同的是，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有所顧慮，聲明寫(xiě)道：“美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)近期很可能減緩�！�

　　此外，處于次貸風(fēng)暴中心的金融市場(chǎng)自上次降息以來(lái)逐漸好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為：“總的來(lái)說(shuō)，金融市場(chǎng)的困境有所緩解。”與9月相比，如今美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為金融市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成危險(xiǎn)的可能性減弱。

　　關(guān)于房地產(chǎn)市場(chǎng)，聲明認(rèn)為目前情況與9月相比更為糟糕：“房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整加劇。”

　　政策目標(biāo)：

　　抵消金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　本次降息的政策目標(biāo)與9月份相似：“(兩次降息)是為抵消金融市場(chǎng)動(dòng)蕩可能對(duì)整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的不利影響，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期適度增長(zhǎng)。”

　　上次降息之后，美國(guó)金融市場(chǎng)信心開(kāi)始恢復(fù)。除次貸債券市場(chǎng)持續(xù)低迷外，銀行間拆借市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)等趨于平穩(wěn)。美聯(lián)儲(chǔ)希望通過(guò)本次降息繼續(xù)重鑄金融市場(chǎng)信心，改善信貸緊縮狀況，降低商業(yè)融資成本，從而阻止風(fēng)險(xiǎn)由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。

　　未來(lái)動(dòng)向：

　　降息步伐或?qū)⑼Ｖ?/strong>