黃湘源

　　“創造條件讓更多群眾擁有財產性收入”，對于中國股市的意義，不僅在于正名，而且更應當是一種擔當。因為只有如此，廣大股民的“財產性收入”才有可能不至于說縮水就縮水。

　　在過去很長的一個時期，炒股常常會被當作“不務正業”，十七大為股民的“財產性收入”正了名。中國證監會主席尚福林在十七大期間答記者問時毫不含糊地表示：“財產性收入必然會涉及到各種投資，除了實業投資等，還包括投資金融產品，涵蓋了儲蓄、債券、保險和股票等。”這意味著中國股市的發展不僅將拓寬老百姓的投資途徑，而且將有可能成為老百姓擁有更多財產性收入的機會。這是值得大家高興的。

　　但是，為什么中國股市非但在那么長的一個時期沒成為

中國經濟發展的“晴雨表”，而且也沒能夠成為“更多群眾擁有財產性收入”的“聚寶盆”呢？

　　如果沒有

股權分置改革，如果繼續將大批能夠反映經濟增長成果的優秀企業拒之于門外，很難想象中國股市會出現像今天這樣舉世矚目的牛市。牛市是財富效應的搖籃。中國股市正在或者說已經成為經濟“晴雨表”，這本來應該是廣大投資者“擁有更多財產性收入”的期望所在。然而，讓人看不懂的是，除了那些早已為投資者耳熟能詳的所謂利空猜測之外，市場并沒有發生什么足以根本改變整體發展方向和趨勢的誘因，可是，很多人在股市的“財產性收入”反而遭遇了大幅度縮水。

　　股指在短期內大幅上漲，資產價格急速膨脹，必然造成風險的積聚。這已經成為業界的共識。管理層不忘經常提個醒也是對的。不過，這不應成為調控行情的借口。相反，正因為人們建立在股市財富效應的基礎上的“財產性收入”，其實是一種浮動性很大的收入，決定政策和政策執行需要十分小心翼翼。

　　“創造條件讓更多群眾擁有財產性收入”，對于中國股市來說，所需要的既有思想認識上的正名，更有法律制度上的保障。只有從市場基礎建設到股市運行機制對一系列涉及股民利益的政策取向來個正本清源，以期中國股市作為資源優化配置的功能得以根本扭轉，“晴雨表”所反映的經濟增長成果可以由大多數投資者來共同分享，來之不易的“財產性收入”才能得到各方面的呵護。

　　其實，當我們在講股民的“財產性收入”，而不是像過去那樣泛泛而論地說股市財富效應的時候，就是因為財富效應可以因為有太多的水分而揮之即去，而一旦成為“財產性收入”的一部分，就有了他所應該擔當得起的意義，是不能也不應該那么輕易地說縮水就縮水的。

　　(資深

證券評論員 黃湘源)

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