早報(bào)美國特約撰稿人薛涌

　　最近幾年，因?yàn)閬碜砸悦绹鵀槭椎奈鞣絿�家的�?jīng)貿(mào)壓力，人們的眼睛總盯著人民幣對(duì)美元的比價(jià)。其實(shí)，印度和中國的貨幣，也就是盧比和人民幣，正在進(jìn)行著一場悄悄的較量。

　　在2007年的前九個(gè)月，盧比對(duì)美元升值了12.8%，對(duì)日元升值了12.3%，對(duì)強(qiáng)勁的歐元也升值了4.8%；同時(shí)，大量外國熱錢涌入印度，外資已經(jīng)投入了165億美元購買印度的股票，比起去年涌入印度股市的80億美元翻了一倍還多。而去年印度的經(jīng)濟(jì)增長率為9.4%，是18年來的最高。與此相對(duì)照，中國去年的經(jīng)濟(jì)增長率為11%，兩位數(shù)的增長已經(jīng)持續(xù)了四年，今年速度仍然有增無減。問題是，雖然中國經(jīng)濟(jì)增長率遠(yuǎn)超過印度，但今年前九個(gè)月，人民幣對(duì)美元僅升值3.7%，對(duì)歐元?jiǎng)t保持著累計(jì)貶值。很明顯，同為崛起的大國，印度走著高幣值的發(fā)展道路，中國則走著低幣值的發(fā)展道路。

　　這種高幣值的戰(zhàn)略，在印度內(nèi)部已經(jīng)引起了爭論。一些批評(píng)者指出，印度偏離了中國的發(fā)展模式是很危險(xiǎn)的。低幣值鼓勵(lì)出口，能大量吸引外資在印度建立出口工業(yè)基地，使更多的人口(特別是貧困的人口)從經(jīng)濟(jì)發(fā)展中獲益。中國制造業(yè)領(lǐng)先于印度、經(jīng)濟(jì)增長高于印度，都和低幣值的戰(zhàn)略密切相關(guān)。

　　但是，支持高幣值的人則指出，盧比上揚(yáng)幫助印度在高速發(fā)展中抑制了通貨膨脹，保護(hù)了消費(fèi)者的利益。同時(shí)，高幣值逼著印度的企業(yè)在國際競爭中提升自己的品質(zhì)，從長遠(yuǎn)來看會(huì)更有

競爭力。比如印度的高科技公司Infosys最近贏利上漲了18%，但

股票價(jià)值則不漲反跌，原因就是盧比升值太厲害，讓投資者擔(dān)心。這反映了印度的公司面臨著相當(dāng)高的橫桿，必須想辦法降低成本、提高產(chǎn)品的技術(shù)含量和附加值，才能在國際上競爭。

　　高幣值和低幣值的發(fā)展戰(zhàn)略孰優(yōu)孰劣，很難一概而論。不過，盧比的表現(xiàn)，說明印度雖然在發(fā)展速度上還追不上中國，但其經(jīng)濟(jì)已經(jīng)跳過了一根中國經(jīng)濟(jì)尚沒有跳過的橫桿。眾所周知，

人民幣升值一直是對(duì)中國制造業(yè)的威脅。有人甚至聲稱，人民幣再升值幾個(gè)百分點(diǎn)，中國的許多企業(yè)就會(huì)倒閉。中國強(qiáng)勁的出口，要靠低幣值來保證。而印度則可以在九個(gè)月讓盧比升值12%左右，經(jīng)濟(jì)動(dòng)力卻不減。這一點(diǎn)，中國能做到嗎？

　　如今中國正在超越德國成為世界第三大經(jīng)濟(jì)體。在未來幾年，中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度恐怕還會(huì)領(lǐng)先印度。但是，印度的經(jīng)濟(jì)增長也許在量上不及中國，在質(zhì)上卻優(yōu)于中國。比如，印度對(duì)美國的出口，有70%是技術(shù)出口，這一點(diǎn)中國尚難以企及。印度已經(jīng)出現(xiàn)了一系列世界一流企業(yè)，可以不依賴低幣值而和發(fā)達(dá)國家的企業(yè)競爭。中國則還是依賴廉價(jià)勞動(dòng)力，而這種勞動(dòng)力的供應(yīng)，在未來十幾年將不斷減少。從國際環(huán)境上看，印度的高幣值維持著較好的貿(mào)易平衡，使之免為貿(mào)易保護(hù)主義的目標(biāo)，未來面臨的貿(mào)易壁壘也相對(duì)少一些。所以，印度盧比的高幣值值得中國觀察和思考。

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