胡天翼

　　- 觀察家

　　美國東部時間10月15日，紐約原油期貨價格一度達到每桶87.97美元，距離90美元/桶的關口僅有咫尺之遙。WTI本輪再創新高的直接原因來源于多個層面，除了擔心中東局勢惡化將加劇全球原油供需矛盾之外，其中市場需求攀升也是重要原因。

　　美國能源信息署(EIA)本月15日在其官方網站發布的消息稱，近段時間以來，來自OPEC國家本身的石油消費持續增加，而與此同時非 OPEC 國家石油產量卻增長緩慢。目前，中國、印度、巴西、中東地區和美國依舊是當今世界石油消費增加的主要發動機。據EIA分析，今年第四季度，全球日消費石油預計將達到180萬桶，遠高于2006年同期水平。

　　實際上，近一個月以來，在美國利率政策、原油庫存、美元

匯率、天氣，再加上市場炒作等多種因素作用下，國際油價已經屢創新高。按照這樣的趨勢發展下去，國際油價似乎遲早要漲到100美元/桶。但是，若不突然爆發大規模的地緣政治沖突，年內到達這個高位似乎不太可能。

　　做出這種判斷的理由來自以下幾個方面的原因。

　　其一，高油價產生的消費緊縮效應已經開始顯現。在高油價的作用下，2008年全球石油消費預計將由今年第四季度日消費原油180萬桶恢復到2006年水平，下降到140萬桶，比原先預計的消費數據還要下降14萬桶。當然，OECD國家調低了明年的石油消費預測，也是明年石油消費總量下降的重要因素。

　　其二，在高油價推動下，能源替代產業和能源效率政策已經相繼擺上各國的議事日程。面對日益嚴峻的全球氣候變暖和國際能源安全局勢，10月15日，國際能源機構執行官Nobuo Tanaka 在法國巴黎敦促各國政府認識到，提高能源效率是解決氣候變暖和直面高油價、有效解決能源安全的當務之急。

　　各國政府有必要在貫徹能效政策進行努力。事實上，經驗研究表明，能源價格政策對于能源消費具有重要影響。美國國民經濟研究局的 David Popp在最近的研究中，發現能源價格與技術創新呈明顯的正相關。而世界銀行的相關統計表明，高油價將直接激勵能源替代產業和節能產業的勃興，目前人類在節能領域所取得的科技進展85%要歸功于高企的油價。

　　其三，面對日益緊繃的國際石油市場，石油輸出國組織(OPEC)國家允諾將在接下來的幾個月中開始擴大產能。

　　面對當前日益緊繃的油價市場，預計12月召開的OPEC首腦會議將重新評估全球原油市場，勢必繼續采取增產的措施，進一步緩解國際石油市場供應緊張的現狀。非OPEC國家近期供應雖然增長緩慢，但是到2008年將有大幅度的增加。今年第四季度，非OPEC國家的石油供應量達到48萬桶/每天，略高于今年早些時候的石油供應量，而到2008年，非OPEC國家的石油供應量預計將增加到86萬桶/每天 。其中，獨聯體國家、美國、蘇丹等國的產能增長將在很大程度上消解英國、挪威和埃及等國石油產油產量的下降態勢。

　　其四，雖然早先的數據顯示美國的石油商業庫存在第三季度下降了113萬桶/每天，為2002年以來美國第三季度商業庫存下降幅度第二大季度。但是，經合組織(OECD)國家的商業庫存卻沒有顯著變化，預計到 2007年底，經合組織(OECD)國家的商業庫存將維持在2.67億桶的水平，接近今年早些時候的庫存水平同時也接近過去5年最大庫存范圍。

　　因此，基于以上原因，我們在相信100美元/桶的石油價格終將到來之時，卻可以稍微的舒緩一口氣，至少在最近這個價格水平是不可能達到的。當然，居高不下的國際油價勢必增添

中國經濟運行的成本壓力，在當前國內通脹壓力依然存在的現實背景下，高油價可能對國內經濟運行帶來輸入性通脹的警報卻不能解除。

　　□胡天翼(重慶 學者)

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