本報評論員 歐陽覓劍

　　近日建行廣東、重慶分行將第二套住房的首付比例從三成調高至四成。銀行提高首付比例，有壓縮貸款的意圖，但主要的目的還是防范風險，首付比例提高至四成之后，如果出現客戶無力還貸和房價大幅下跌(比如30%)的情況，銀行就可以通過出售用作抵押的房子清償貸款，避免因為房價下跌而遭受損失。

　　政府和銀行擠壓房價泡沫、防范房貸風險的措施，將改變市場對房價的預期，并使房地產市場的流動性變得緊張，客觀效果上可能刺激房貸危機更快地發生。那么，房貸危機的可能后果是什么？房貸危機如果大規模爆發，當然會給國民經濟帶來沖擊，妨礙廣大民眾生活水平的提高。但小規模、有限范圍的房貸危機有益于中國經濟健康發展，那會使房價更為合理，投資者更加謹慎。

　　一旦發生房貸危機，銀行會首先受到沖擊，它們的流動性將暫時收緊，但應該能夠比較快地恢復過來。房貸占銀行資產的比例不是太高，而且，其中大部分房貸客戶是用于自住，是有穩定收入來源的優質客戶，如果不再大幅上升，利息支出不大幅增加，他們有能力而且有意愿償還本息，因此，轉變為不良貸款的房貸比例應該不會太高。當然，如果銀行以前在發放貸款的過程中不遵從操作規范，情況就另當別論。美國次級抵押貸款市場危機波及范圍甚廣，其實是因為經過連續的加息，流動性本來就不夠寬裕，不完全是由次級貸款的能量引發，所以

　　銀行將收緊房貸業務以及個人消費貸款業務——實際上，現在已經開始收縮，但其他業務應該不會受到太大影響。2007年以來，非金融性公司及其他部門貸款余額的增速已經放緩，上半年的增長率為14.6%，遠低于居民戶貸款余額25.7%的增長率。壓縮房貸業務之后，銀行可能將資金更多地用于企業貸款。而且，現在固定資產投資并不完全依賴于銀行貸款，投資不會受到房貸危機的沖擊。消費信貸會收縮，但目前還沒有普遍形成貸款消費的模式，因此消費仍然會保持平穩的增長。只是銀行在消費信貸方面的進行創新的積極性會降低，不利于消費模式改進和消費需求改善。

　　總而言之，如果政策應對正確，房貸危機將被限制在小范圍之內，不會對目前快速增長的經濟產生重大沖擊。加息須更加謹慎，今年5次加息，幅度已經非常大，但現在還沒有在房貸中充分體現出來，多數房貸的利率沒有隨加息而立即調整，要到明年初，房貸客戶的月供才會驟然增加。因此，加息對于房貸市場的影響是滯后的，央行可以觀望，待其后果反應出來之后，再做進一步的判斷。

　　另外，應該注意的是，房貸危機可能通過股市而擴大其影響，致使更多的人遭受損失。在流入股市的資金中，有一部分是投資者直接將住房抵押貸款投入股市，這是違規操作；還有一些投資者，本來要用自有資金購房，但看到股市行情向好，就采用了按揭的方式，將自有資金用于購買

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