NancyVandenHouten&KenKim

　　負(fù)債繼續(xù)攀升

　　美聯(lián)儲(chǔ)9月17日發(fā)布了新的季度資金流動(dòng)報(bào)告。該報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，第二季度，抵押債務(wù)增長1954億美元，同比增長8.3%。住戶房地產(chǎn)資產(chǎn)增長1895億美元，同比增長4.4%。因此，業(yè)主資產(chǎn)凈值減少59億美元。第二季度抵押債務(wù)與可支配收入百分比從第一季度的99.4%漸進(jìn)至100.2%，5年前這一數(shù)據(jù)是71.9%。抵押債務(wù)和消費(fèi)者債務(wù)之和與可支配收入的百分比從123.3%升至124.3%，五年前這一比率是96.4%。

　　盡管無法衡量資金流動(dòng)報(bào)告顯示的數(shù)據(jù)價(jià)值，但是合計(jì)數(shù)據(jù)無法顯示家庭間的巨大差距。住房對(duì)于多數(shù)家庭，尤其是中低收入家庭來說，是一項(xiàng)比金融資產(chǎn)更為重要的財(cái)產(chǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)2004年消費(fèi)者財(cái)政狀況調(diào)查顯示，高收入群體

　　降息力度出人意料

　　美聯(lián)儲(chǔ)始終認(rèn)為，不應(yīng)為投資者的失誤承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。然而，這種失誤發(fā)展到一定程度具有外部效應(yīng)，卻只能由政府承擔(dān)化解。北京時(shí)間9月19日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)決定下調(diào)聯(lián)邦基金利率50個(gè)基點(diǎn)，至4.75%。此外，同時(shí)下調(diào)再貼現(xiàn)利率50個(gè)基點(diǎn)，至5.25%。

　　多數(shù)人原先預(yù)測(cè)降息幅度應(yīng)在0.25%，對(duì)于這一預(yù)測(cè)而言，實(shí)際的降息幅度有些出人意料。由于美聯(lián)儲(chǔ)一直以來對(duì)于美國住房危機(jī)輕描淡寫，此次這一舉措力度之強(qiáng)令人驚訝。

　　在聲明中，美國公開市場委員會(huì)稱：“信貸狀況的收緊有可能加大住房市場的回調(diào)力度，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生更加廣泛的抑制作用。這次的調(diào)整旨在防范金融市場動(dòng)蕩可能對(duì)更廣泛經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域造成的某些負(fù)面影響，并推動(dòng)經(jīng)濟(jì)未來繼續(xù)穩(wěn)步增長。”

　　可能繼續(xù)降息

　　關(guān)于經(jīng)濟(jì)前景，委員會(huì)稱不可預(yù)測(cè)：“上一次委員會(huì)例會(huì)至今的金融市場發(fā)展使經(jīng)濟(jì)前景更不確定。”然而，我們對(duì)于委員會(huì)整個(gè)聲明的理解是：經(jīng)濟(jì)行為風(fēng)險(xiǎn)有下降趨勢(shì)，由此我們認(rèn)為，在之后的10月和12月美聯(lián)儲(chǔ)公開市場委員會(huì)(FOMC)會(huì)議中，將會(huì)有進(jìn)一步的放寬措施出臺(tái)。

　　關(guān)于通脹前景，委員會(huì)在之前的聲明中一再重申依然存在部分通脹風(fēng)險(xiǎn)，但又輕視這一風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在，委員會(huì)認(rèn)為更高通脹的風(fēng)險(xiǎn)不再是主要風(fēng)險(xiǎn)。較良性的通脹前景也證明，今后幾個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)有可能進(jìn)一步降息。

　　來源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)網(wǎng)

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