美國保護(hù)主義情緒正在蔓延，因大選原因“人民幣匯率牌”正被高高舉起，中方在本月24日結(jié)束的第二輪中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)會(huì)談中飽受壓力。有鑒于此，特邀作者將其演講內(nèi)容擇要刊發(fā)

　　名義匯率的變化會(huì)立即在進(jìn)出口商之間重新分配國際貿(mào)易創(chuàng)造的財(cái)富，從而馬上影響進(jìn)出口各方的競爭力。因此，盡管暫時(shí)的得失將在市場調(diào)整中消失，受利益集團(tuán)的驅(qū)使，美國很多政治家，還是不斷打出“

　　但一部分華盛頓精英所提出的關(guān)注人民幣匯率調(diào)整的單方面方案，對(duì)調(diào)整對(duì)華貿(mào)易不平衡的現(xiàn)狀并無幫助。如果所提出的匯改建議對(duì)中國有利，為什么中國沒有早就采取他們的建議呢？是什么阻止中國的決策者做那些看上去對(duì)中國、美國及世界都既有意義又重要的事情呢？華盛頓的精英分子有沒有仔細(xì)考慮過中國決策者所面臨的困難？還有，正如摩根士丹利的史蒂芬·羅奇今年3月28日在國會(huì)作證時(shí)所說的：

　　“在國會(huì)中的每位代表應(yīng)該捫心自問一個(gè)很重要的假想問題：假如你找到方法迫使中國改變匯率，但是發(fā)現(xiàn)三四年后加在美國工人身上的壓力更大了，你會(huì)怎樣想呢？”

　　簡單地說，我認(rèn)為中國今天的主要挑戰(zhàn)是發(fā)展有效的金融、計(jì)劃和監(jiān)管體系，這個(gè)體系可以雇傭更多的農(nóng)村剩余勞動(dòng)力和剩余資本(剩余資本目前表現(xiàn)為中國持續(xù)的經(jīng)常賬戶盈余及不斷提高的外匯儲(chǔ)備)，發(fā)展這一體系是通往繁榮、和諧之路。中國(或許還有其他一些亞洲國家)存在一個(gè)很特殊的問題——過剩勞動(dòng)力和過剩資本共存。雖然中國目前人均財(cái)富存量仍相當(dāng)?shù)停�但它事�?shí)上擁有過剩資本并向美國等資本大國輸出，從而為這些國家過度消費(fèi)提供融資。這合理嗎？這合情嗎？這才是我們應(yīng)該關(guān)注的問題的本質(zhì)，而不應(yīng)該讓人民幣匯率問題轉(zhuǎn)移了我們的視線。

　　在中國匯率及全球失衡的問題上，中國、美國及世界能夠找到雙贏的解決辦法。但是，這只能建立在互相理解對(duì)方所面臨的困難及互相幫助的基礎(chǔ)上。

　　從某種意義上來講，中美當(dāng)前經(jīng)濟(jì)關(guān)系可以比作戰(zhàn)后美歐經(jīng)濟(jì)關(guān)系，當(dāng)時(shí)馬歇爾計(jì)劃的制定就是為了幫助歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，實(shí)現(xiàn)美國和歐洲人民的雙贏。美國財(cái)政部長保爾森今年在上海做的題為“中國金融市場的成長與未來發(fā)展”的演講就可以比作對(duì)中國的“馬歇爾計(jì)劃”草案(或者更精確地說是“保爾森計(jì)劃”)的前奏。我深信馬歇爾計(jì)劃的精神如果被應(yīng)用于中國，會(huì)比當(dāng)前華盛頓對(duì)于人民幣匯率及貿(mào)易問題制造壓力更有意義。事實(shí)是，中國現(xiàn)在面臨空前的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，與戰(zhàn)后歐洲并非完全不同。沒有美國和其他發(fā)達(dá)國家的幫助與合作，中國不能處理好在經(jīng)濟(jì)和社會(huì)、政治現(xiàn)代化上的關(guān)鍵一步。

　　羅奇假想可能成真

　　為什么中國的剩余資本沒有用來雇傭剩余勞動(dòng)力，并以此帶動(dòng)中國工人工資、收入及消費(fèi)的增長呢？如果它在短期內(nèi)發(fā)生，那會(huì)很自然地降低中國與全球的經(jīng)常賬戶順差并帶來實(shí)際及名義匯率升值。很遺憾，發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)學(xué)家通常不研究這類再基礎(chǔ)不過的問題，因?yàn)樵谝话憔�衡的情況下，資本和勞動(dòng)是沒有剩余的。在西方，過多的注意力集中于價(jià)格、利率和匯率對(duì)市場失衡的調(diào)節(jié)作用，但在中國，隱性的交易成本，不管是在改革前還是在改革后，是增長和繁榮的最大障礙。

　　顯然，低工資并不是中國當(dāng)前出口競爭力增長的惟一因素，甚至不是最重要因素。印度、印度尼西亞和非洲的許多地方工資要比中國低，而中國的工資水平也在穩(wěn)步增長，尤其是有技能的工人，為什么外國的投資者仍然喜歡在中國投資呢？很明顯，這并不僅僅歸因于較低的勞動(dòng)成本，中國不斷下降的交易成本和不斷開放及增長的市場同樣起了作用。

　　不幸的是，參加2007年3月28日參議院金融委員會(huì)聽證會(huì)的專家，在分析中國出口競爭力的時(shí)候，很少觸及到不斷降低的交易成本所發(fā)揮的作用。只有史蒂芬·羅奇明智地提出了“中國的競爭力不止來自低估的貨幣，也來自廉價(jià)的勞動(dòng)力成本、現(xiàn)代化的基礎(chǔ)設(shè)施、新技術(shù)的采用及對(duì)人力資本和基礎(chǔ)研究不斷增加的投資”。他正確指出了除貨幣以外影響中國出口競爭力的許多其他因素，但羅奇還是遺漏了中國出口和外商投資領(lǐng)域交易成本下降的重要影響。

　　由于以現(xiàn)代供應(yīng)鏈管理技術(shù)和跨國公司體制為特征的生產(chǎn)過程的全球化，交易成本下降對(duì)中國出口部門和外商投資領(lǐng)域的影響非常顯著。

　　由于信息產(chǎn)業(yè)革命，運(yùn)用供應(yīng)鏈管理技術(shù)的香港貿(mào)易公司，現(xiàn)在能夠從世界各地一大批商品中辨識(shí)出消費(fèi)者喜歡的產(chǎn)品。然而，他們也能夠通過供應(yīng)鏈管理，將產(chǎn)品各部件分拆，并針對(duì)每個(gè)部件從世界各地找到生產(chǎn)成本最低的供應(yīng)商，包括在中國的供應(yīng)商；并與他們簽訂可靠的協(xié)議，然后把貨物及時(shí)運(yùn)送到全球市場，包括美國市場。當(dāng)然，這些復(fù)雜的供應(yīng)鏈管理必須依賴已經(jīng)在發(fā)達(dá)國家建立的現(xiàn)代物流體系。事實(shí)上，正是現(xiàn)代國際供應(yīng)鏈管理大大減少了從中國出口的交易成本。

　　不幸的是，現(xiàn)代國際供應(yīng)鏈體系對(duì)于中國進(jìn)口的作用遠(yuǎn)不如對(duì)中國出口那樣有效。

　　中國的出口只涉及到國際供應(yīng)鏈末端很小的一部分，通常為勞動(dòng)密集型加工 制造業(yè)。由于中國改革開放政策和大型跨國公司的進(jìn)入，出口商可以很有效率地利用中國源源不斷的廉價(jià)勞動(dòng)力，和不斷改善的基礎(chǔ)設(shè)施來保證有競爭力的產(chǎn)品出口供給。特別是，出口商不需要擔(dān)心消費(fèi)和供應(yīng)鏈運(yùn)營的融資問題，因?yàn)檫@些融資問題都可以通過以紐約、倫敦和香港為代表的國際金融市場解決。

　　在國際供應(yīng)鏈系統(tǒng)中，進(jìn)口到中國的交易成本則非常高。國際供應(yīng)鏈管理者不得不先發(fā)現(xiàn)消費(fèi)需求然后尋找低成本的生產(chǎn)者。中國消費(fèi)者的需求并不是國際供應(yīng)鏈管理者能夠輕易掌握的對(duì)象，并受很多因素影響：包括中國缺少有效的消費(fèi)金融，缺少有效的社會(huì)保障，缺乏醫(yī)療保險(xiǎn)和養(yǎng)老金體系，缺乏個(gè)人消費(fèi)所需的城市和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施較差，缺乏環(huán)境保護(hù)的監(jiān)管條例與實(shí)施機(jī)制，欠缺產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督的制度及執(zhí)行機(jī)制，缺乏知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的缺乏等等。因此，國際供應(yīng)商在出口到中國時(shí)面臨很大的障礙，而這些障礙都與中國面臨的各種國內(nèi)經(jīng)濟(jì)矛盾相關(guān)，這些挑戰(zhàn)都不同程度地限制了中國進(jìn)口的增長，這是中國與全球貿(mào)易產(chǎn)生經(jīng)常賬戶持續(xù)盈余的根源。

　　中國領(lǐng)導(dǎo)人意識(shí)到這個(gè)問題并且嘗試改變中國的增長模式，即由出口導(dǎo)向轉(zhuǎn)變到消費(fèi)導(dǎo)向，但他們需要國際社會(huì)的支持。單純依靠改變匯率不能解決這些問題，特別是當(dāng)我們考慮到進(jìn)出口的交易成本不對(duì)稱這個(gè)根本的障礙。

　　勞動(dòng)力的相對(duì)成本可以通過匯率變化而變化，而交易成本則不會(huì)。在我看來，由于中國持續(xù)的改革開放以及加入WTO，中國出口的交易成本將在不久的將來還會(huì)繼續(xù)下降，這將進(jìn)一步提升中國的出口競爭力，即使勞動(dòng)力成本因?yàn)?span id="q62sqsuuus" class=yqlink>

　　中國勞動(dòng)力成本目前依然比美國低很多，再加上不斷降低的出口交易成本，如果競爭力取決于總成本，包括要素成本與交易成本，日后美國將怎樣與中國競爭呢？這是一個(gè)所有發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體都要面對(duì)的挑戰(zhàn)，包括美國、歐洲、日本、韓國以及香港和臺(tái)灣地區(qū)。在發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體一方，重點(diǎn)在于通過向中國這樣的低成本地區(qū)外包以減少要素及交易成本、并提高生產(chǎn)率。香港、美國的跨國公司與低成本經(jīng)濟(jì)體的整合相當(dāng)成功，它們很少抱怨中國的匯率，而更加重視在中國經(jīng)營的隱性成本，它們更關(guān)注市場開放、監(jiān)管透明及知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)。

　　總而言之，由于交易成本的降低，中國的出口競爭力很可能會(huì)更強(qiáng)。為了實(shí)現(xiàn)中國貿(mào)易平衡，應(yīng)該在降低進(jìn)口交易成本上下功夫。由于進(jìn)口的阻礙最根本的是隱性的交易成本，而不是價(jià)格，所以在中國，對(duì)匯率進(jìn)行調(diào)節(jié)的政策不如掃除進(jìn)口阻礙的政策有效。

　　(作者為清華-布魯金斯中心主任兼美國布魯金斯學(xué)會(huì)資深研究員)

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