5月30日，證券交易印花稅稅率悄然調高，由現行1%。調整為3%。。盡管不久以前，有財政部官員還表態“未聽說”將調整印花稅，但傳言最終成為現實。這個調控措施，被稱為“精確”對準股市發力。市場立刻產生反應，滬深股市昨日放量暴跌，近900只個股跌停。

　　證券交易印花稅的調整，政策用意十分明顯，是為了維護股市健康，防止市場的大起大落，而非刻意打壓市場。隨著A股市場開戶數迅速上升，指數似乎不可遏止地上揚，市場風險越發積聚。為防止市場過熱，一段時間以來，政府相關部門已經有所行動。如證監會明確針對投資者教育作出指示，并顯著加強市場監管力度，以消減市場非理性因素，規范凈化市場，銀監會則通過為QDII投資境外股票開閘，引導A股市場中的資金分流。除此之外，包括媒體、學界以及管理層提示市場風險的聲音也是不絕于耳。

　　現在看來，此前那些方法與手段，對于減少市場熱度，并無太大幫助。到5月28日，滬深股市賬戶總數已超1億戶，上證指數也創下4334.92點的紀錄。與瘋漲的股市相伴隨的，是市場中不時可以見到的違規案件，是不少ST類公司的瘋狂炒作，是依舊身影未絕的莊家躲在暗處操縱市場。為中國資本市場長期健康發展計，如本報前些天曾經在社論中呼吁的，政府必須拿出組合拳，為股市降溫。

　　調整證券交易印花稅，成為組合拳的組成部分，成為加強對股市調控的開始。5月30日這個交易日里，政府通過證券交易印花稅，獲得該項稅收收入達24.44億元人民幣。在一個健康的牛市里，證券交易印花稅收入的確也是財政來源的重要部分，但相比較于因為

中國經濟高速增長而產生的巨額財政增收，國務院突然下令調高印花稅稅率，顯然目的不在于增加稅收，而是把目標直接指向股市調控。

　　當然，目前證券交易中的換手率雖然畸高，但印花稅稅率的調整，還是像許多業內人士所稱的，宣示意義要大于實質意義。不過，由于印花稅的調整，是直接針對市場發力，從直接影響來看，遠比此前證監會與銀監會的諸多手段來得明顯。市場應聲大跌，就是明證。

　　應當看到，孤立地調整證券交易印花稅，并不意味著就一定能夠很好地消弭市場中的非理性因素。為防御股市失控，相關政府機構理當準備更多預案，伺機出臺。

　　中央高層高度重視對股市調控的決心說明，政府與廣大投資者一樣，正在小心翼翼地呵護珍惜這輪來之不易的牛市行情。無論是政策手段的選擇，還是政策出臺時間的考量，都透露出某種良苦用心。如以調高證券交易印花稅稅率手段，而不是開征近來輿論一直在爭論不停的資本利得稅，即是一例；又如調控時間果斷選擇在上證指數已達4300點以上的高位之時，而不是任由市場自身非理性發展，將調控政策一拖再拖。

　　我們仍然并不懷疑，中國資本市場未來長期向好的方向不會改變。包括提高證券交易印花稅稅率，加大對內幕交易、操縱市場的處罰力度等手段，正是為保障這一方向不會改變的政策選擇。市場中還有許多的不健康因素，有著超越了理性行為的狂熱投機情緒，還有著結構性泡沫必然造成的負面影響，若沒有合適的有力調控手段來護航，資本市場的健康發展會變得更為不易，將經歷更多挫折。

　　還值得提及的是，這次股市暴跌，算是給新入市的投資者一次市場風險教育機會。美國金融史家金德爾博格曾言，在股市中，受害者和騙子處于愛恨交加的張力當中，說教收益不大。這句話可以理解為，即便市場處于高風險的狀態中，缺少操作經驗的投資者明知在股指高位階段“博傻”，也因為利益誘惑，激情往往多于理性。

　　去年以來的這輪牛市，給了許多民眾一次

理財投資的啟蒙教育。也正因此，中國股市的開戶數以驚人的速度增長。但坦率而言，到目前為止，總體來看，新入市場者獲取財富的欲望遠遠高于對風險的清醒認識。套用金德爾博格的話來說，盡管各方對市場風險的提示是重要的，但真正能讓投資者接受市場風險的洗禮，唯有股市大跌造成的陣痛本身。股市仍將向好，陣痛并不可怕。這個市場目前需要的，是回歸到理性與規范的本位上來。

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