策劃主持 凌建平 MSN主持 郝勻嘉 每日經(jīng)濟新聞

　　主持人：

　　據(jù)媒體報道，內(nèi)地民間資金掀起炒港股浪潮。在人民幣升值的背景下，H股市場不僅平均市盈率遠低于A股，而且也是人民幣資產(chǎn)的另外形式———在享受升值的同時也許更安全。這是導(dǎo)致內(nèi)地資金大量流往香港股市的作用力。5月11日，中國銀監(jiān)會宣布放寬QDII(合格境內(nèi)機構(gòu)投資者)限制，商業(yè)銀行可以將代客境外理財產(chǎn)品總金額的一半，投資于境外股票及其結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，在中國資金留轉(zhuǎn)還沒有實現(xiàn)自由化之際推出的這個合法渠道讓我們看到了希望。然而，雖然合法的流出通道是QDII，內(nèi)地人自行在香港開戶則是暗道，進出暗道的內(nèi)地人正越來越多。

　　據(jù)媒體報道，“暗道”的第一種方式是內(nèi)地居民利用“自由行”等機會到香港開立H股

證券交易賬戶，投資H股；第二種方式是由證券公司協(xié)助開立H股證券交易賬戶進行投資。這些證券公司一般都是在內(nèi)地擁有分支機構(gòu)的香港券商，或者是在香港擁有機構(gòu)的內(nèi)地證券公司。它們早在年初就開始半公開地在內(nèi)地招攬客戶。

　　當內(nèi)地股市漸有高處不勝寒之感時，更多的股民涌向估值相對安全的香港H股市場讓人不難理解，問題是，現(xiàn)在如何處理好合規(guī)資金與民間暗流的關(guān)系？對于這些灰色資金，究竟應(yīng)該禁止還是疏導(dǎo)呢？

　　大眾評判臺

　　勵俊：留住投資人

　　資本逐利，內(nèi)地資金向往更規(guī)范、風(fēng)險更小的市場在情理之中，只是走灰色通道不太安全，但大家冒著風(fēng)險也要去H股投資，這顯示出一種趨勢，將對A股市場產(chǎn)生很大的壓力。我覺得管理層應(yīng)該加快A股市場的改革，留住A股市場的投資者。

　　何若靈：需要合法化

　　資本自身的逐利性沒有問題，老百姓多一條投資

理財的渠道也沒有問題。問題是現(xiàn)在需要合法化，需要規(guī)范。所以，應(yīng)當健全完善相關(guān)的投資法規(guī)和政策。

　　林永泉：水往低處流

　　不起眼的利差都能引起國際資本的追逐，更何況是A、H股這樣一個巨大的套利空間。資金通路之所以有明有暗，是因為相關(guān)監(jiān)管及立法總是落后于市場，相關(guān)部門應(yīng)及時作出反應(yīng)，以免“水漫香江”。

　　趙文斌：禁止不如引導(dǎo)

　　哪里能獲利，哪里就有追逐利益的人群，這就是市場。特定歷史形成的H股和A股的價差，只要有機會和途徑，不管是暗道還是銀行代理，都會有人去運作。所以說禁止還不如引導(dǎo)。

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