本報(bào)訊 針對(duì)央行上周五推出的多項(xiàng)宏觀調(diào)控措施，高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅昨日發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，在貸款增長(zhǎng)進(jìn)一步加速、資產(chǎn)價(jià)格膨脹加劇的形勢(shì)下，央行此舉旨在向市場(chǎng)傳遞強(qiáng)有力的緊縮信號(hào)，但影響力可能較為有限。

　　梁紅給出“影響力有限”的判斷依據(jù)是：相對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期而言，實(shí)際利率水平依然過低；銀行的超額準(zhǔn)備金率仍保持在2%~3%的水平，使法定準(zhǔn)備金率對(duì)銀行的借貸能力難具約束力；匯率的根本問題仍是低估而非其日波動(dòng)幅度。

　　對(duì)于利率政策的影響，梁紅表示，利率的調(diào)整幅度可能小于市場(chǎng)預(yù)期；銀行存、貸款加權(quán)平均利差基本維持不變，因此銀行借款意愿可能未受影響；由于企業(yè)盈利和居民收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁，此舉對(duì)企業(yè)和個(gè)人借款意愿的影響可能甚微；實(shí)際稅后

存款利率仍為負(fù)，而且事實(shí)上名義稅后存款利率仍低于1998年時(shí)的利率水平。

　　對(duì)于

匯率政策的影響，梁紅認(rèn)為，目前為止，人民幣日波動(dòng)幅度仍顯著低于原有浮動(dòng)區(qū)間限制下所允許的最大值。如果浮動(dòng)區(qū)間的擴(kuò)大沒有加速

人民幣升值，那么調(diào)控任務(wù)仍需要由利率等其他政策工具來承擔(dān)。

　　“近期內(nèi)利率和匯率的上行壓力仍將加劇。”梁紅預(yù)計(jì)，年內(nèi)利率可能還將上調(diào)兩次，每次提高27個(gè)基點(diǎn)；人民幣兌美元匯率在未來3個(gè)月、6個(gè)月和12個(gè)月內(nèi)分別升值至7.55、7.37和7.03。

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